Omfattande juridisk rådgivning vid M&A-transaktioner
Vid företagsköp inom ramen för mergers & acquisitions (M&A) ställs ofta frågan om en tillgångsaffär eller aktieaffär är den bättre vägen. Båda alternativen medför olika juridiska, skattemässiga och praktiska konsekvenser. Tillgångsaffären innebär särskilt också arbetsrättsliga utmaningar som företag och köpare bör beakta.
Vid en tillgångsaffär tar köparen över vissa tillgångar (assets) från ett företag, t.ex. maskiner, fastigheter, lager eller kundkontrakt. Företaget i sig förblir oförändrat. Till skillnad från en aktieaffär, där köparen tar över aktierna i företaget, kan tillgångsaffären utformas mer specifikt och begränsas till vissa delar av verksamheten, enligt advokatbyrån MTR Legal Rechtsanwälte, som har stor erfarenhet av M&A-transaktioner.
Mindre risk, mer arbete
Tillgångsaffären erbjuder fördelen att risker från okända skulder i företaget kan undvikas mer selektivt. En nackdel är dock att arbetsinsatsen vid en tillgångsaffär är högre än vid en aktieaffär, eftersom varje tillgång måste överföras och avtalas individuellt.
Dessutom: Varje enskilt avtal, vare sig med kunder, leverantörer eller hyrespartners, måste eventuellt omförhandlas eller ges bort. Detta gör transaktionen komplex och tidskrävande, men erbjuder samtidigt möjligheter att optimera befintliga affärsrelationer.
Verksamhetsövergång enligt § 613a BGB
Ett centralt ämne vid en tillgångsaffär är den så kallade verksamhetsövergången. Detta innebär att vid försäljning av en verksamhet eller del av en verksamhet, övergår alla anställda där automatiskt med sina befintliga arbetskontrakt till den nya ägaren enligt § 613a BGB.
Verksamhetsövergången enligt § 613a BGB leder till att köparen träder in i alla anställningsavtal som fanns vid övergångens tidpunkt. Anställningsavtalen förblir praktiskt taget oförändrade. Detta gäller också för överenskommen lön, semesteranspråk, företagens pension och andra avtalade villkor.
Arbetstagarna måste informeras om verksamhetsövergången vid en tillgångsaffär. Eftersom övergången innebär en förändring av arbetsgivaren för dem, har de rätt att motsätta sig övergången av sina anställningsavtal. Denna rätt att motsätta sig måste utövas inom en månad efter korrekt information. Om information om övergången saknas eller är felaktig, börjar inte motsättningsfristen att löpa, vilket innebär att arbetstagare kan utöva sin rätt att motsätta sig även månader senare. Detta kan få betydande konsekvenser för köpare och säljare. Felaktig information avser t.ex. ofullständig information om köparens identitet, tidpunkten för övergången eller de juridiska konsekvenserna.
Medbestämmanderättigheter för företagsrådet
Om det finns ett företagsråd, har detta medbestämmanderättigheter vid en tillgångsaffär enligt § 111 Betriebsverfassungsgesetz (BetrVG). Arbetsgivaren måste förhandla med företagsrådet om en intresseutjämning. Om parterna inte når en överenskommelse, kan detta försena M&A-transaktionen, vilket vanligtvis inte är i köparens och säljarens intresse. Ett socialt program kan eventuellt också behöva upprättas för att kompensera ekonomiska nackdelar för de anställda.
Dataskydd vid tillgångsaffärer
Överföring av anställdas, kunders eller leverantörers data inom ramen för en tillgångsaffär är en utmaning ur dataskyddssynpunkt. Enligt dataskyddsförordningen (GDPR) är vidarebefordran av personuppgifter utan samtycke i princip inte tillåtlig – såvida det inte finns en laglig grund, såsom vid verksamhetsövergång.
I samband med due diligence är dataskyddsaspekter särskilt känsliga. Information om anställda får ofta endast vidarebefordras i pseudonymiserad form. Efter transaktionen måste det också säkerställas att alla dataskyddskrav uppfylls vid övergången. Företag bör därför tidigt inbegripa dataskydd i affärsstrukturen och i köpekontraktet göra tydliga regler.
Tillgångsaffären är komplex
En tillgångsaffär erbjuder många fördelar – framför allt vad gäller selektivt övertagande av specifika företagsvärden och riskstyrning. Samtidigt är den dock juridiskt och praktiskt sett mycket mer komplex än en aktieaffär. Både köpare och säljare är därför väl betjänade att tidigt få juridisk och skattemässig rådgivning och noga informera alla berörda parter.
MTR Legal Rechtsanwälte ger råd vid M&A-transaktioner samt inom bolagsrätt över hela Tyskland.
Ta gärna kontakt med oss!
