Tahvil dönüşümü ve yatırımcıların riskleri
7×7 Grubu’nun tahvillerine yatırım yapan yatırımcılar, yatırımlarının gelişimi nedeniyle muhtemelen paraları konusunda endişelidir. Geri ödemelerdeki sorunlar, vade uzatmaları, tahvilin teminatsız borca dönüştürülmesi ve yeni kurulan bir kooperatif tarafından yapılması planlanan devralma huzursuzluk yaratabilir. Yatırımcılar, paralarının gerçekten güvende olup olmadığını veya kendilerini ciddi mali kayıpların tehdit edip etmediğini sorgulamalıdır.
7×7 Grubu’nun tahvillerinin gelişimi endişe vericidir. 7×7 Invest AG’nin 2013/2023 tahvillerinde (ISIN: DE000A1TNGS8) ve 7×7 Sachwerte Deutschland I GmbH & Co. KG’nin tahvilinde (ISIN: DE000A169K35) geri ödemelerde 2023 yılında sorunlar yaşandı ve yatırımcılar nihayetinde vade uzatmasını kabul ettiler. 7×7 Energiewerte Deutschland II GmbH & Co. KG’nin tahvil senedi (ISIN: DE000A2GSF90) Frankfurt Borsası’nda işlem görmekte ve değer kaybetmiştir. Son olarak, şirket Energiewerte Bau GmbH & Co. KG olarak isim değiştirip, merkezini Bonn’dan Dillenburg’a taşıdı.
7×7 satın alma ve devralma teklifleri sunar
Yılın başında, 7×7 Grubu tüm tahvilleri geri çekti ve yatırımcılara, kredilerin devamı seçeneğiyle birlikte satın alma ve devralma teklifleri sundu. Tahvil yatırımcılarına gönderilen bir yazıda, ayni değer projelerinin uzun süredir planlanan refinansmanının artık gerçekleşebileceği ve Sieben Werte eG adlı bir kooperatifin yönetimi devraldığı bildirilmektedir.
Bugüne kadar gayrimenkul inşaatına veya güneş parkları yapımına yatırım yapan yatırımcılar bir satın alma ve devralma teklifi almalıydı. Bu, aynı koşullarda kredi olarak devam etme veya mülk veya güneş parkı sahibinin iştirak senedine dönüştürme seçeneğini içermekteydi. Bekleyen faiz ödemeleri, ihraççı tarafından doğrudan gerçekleştirilmelidir.
Teminatsız borca dönüşüm?
MTR Legal Rechtsanwälte tarafından yapılan araştırmalara göre, tahvil senetlerinin kredilere dönüştürülmesi, teminatsız borca dönüşüm olarak daha net bir şekilde tanımlanmalıdır. En azından 7×7 Energiewerte Deutschland II GmbH & Co. KG’nin daha ileri yazışmalarından bu anlaşılmaktadır. Burada 2024 baharından beri sadece teminatsız borçlardan bahsedilmektedir. Bu, yatırımcılar için son derece riskli bir yatırım haline getiriyor, bankacılık ve sermaye piyasası hukukunda uzun yıllardır zarar gören yatırımcılara danışmanlık yapan MTR Legal Rechtsanwälte ekonomi bürosu böyle değerlendirmektedir.
Yatırımcılar için teminatsız borçlar son derece riskli
Teminatsız borçlar, yatırımcılar için bu kadar risklidir çünkü talepleriyle diğer tüm alacaklıların taleplerinin arkasında yer alırlar. Özellikle iflas durumunda, yatırımcıların zarara uğrama ve yatırdıkları paralarını tamamen kaybetme riski bulunmaktadır. Kararlaştırılan teminatsızlık nedeniyle, yatırımcılar eğer ihraççının iflası ortaya çıkacak veya ortaya çıkma tehdidi altında olmayacaksa, taleplerini ihraççıya karşı bile ileri süremezler.
Satın alma teklifinin kabulüyle, 7×7 tahvillerinin yatırımcıları geri alımı kabul etmiştir. Ancak, satın alma bedeli hemen bir kredi olarak kaydedildiği için para almamışlardır. En azından teminatsız bir borç olması durumunda yatırımcıların hala ödeme alamama riski bulunmaktadır. Bu nedenle, teminatsızlığın gerçekten etkili bir şekilde kararlaştırılıp kararlaştırılmadığını kontrol etmek önemlidir. Bu durum genellikle yatırımcılar için teminatsızlık hükümleri belirsiz ve anlaşılmaz olduğunda böyle değildir.
Yatırımcıların tazminat talepleri
Tahvil yatırımcıları ayrıca tazminat taleplerine sahip olabilirler. Yatırım kararları için önemli olabilecek tüm temel konular hakkında bilgilendirilme hakları vardır. Buna, bir yatırımın riskleri ve özellikle tam kayıp riski hakkında bilgilendirme de dahildir. Yatırımcılar, tahvillerin dönüşümü nedeniyle oluşabilecek riskler hakkında da bilgilendirilmeliydi. Risklerin gizlenmesi veya küçümsenmesi, şirket yöneticilerine veya yatırım danışmanlarına ve aracılara karşı tazminat taleplerine yol açabilir.
7×7 Energiewerte Deutschland II GmbH & Co. KG yatırımcıları için gelişim daha da karmaşık hale gelmiştir. EnerjiWerte Bau GmbH & Co. KG’ye dönüşümden sonra, yakın bir zamanda Enemowa eG’nin şirketi devralacağı duyurulmuştur. MTR Legal tarafından yapılan araştırmalara göre, bu kooperatifin arkasında 7×7 Invest ile aynı kişiler bulunmaktadır.
Yatırımcılara yıllardır danışmanlık yapan sermaye piyasası hukuku.
