Uitgebreid juridisch advies bij M&A-transacties
Bij de aankoop van een onderneming in het kader van fusies & overnames (M&A) rijst regelmatig de vraag of een Asset Deal of een Share Deal de betere weg is. Beide varianten brengen verschillende juridische, fiscale en praktische gevolgen met zich mee. De Asset Deal stelt met name ook arbeidsrechtelijke uitdagingen, waar bedrijven en kopers rekening mee moeten houden.
Bij een Asset Deal neemt de koper afzonderlijke activa (assets) van een onderneming over, zoals machines, onroerend goed, voorraden of klantcontracten. De onderneming zelf blijft bestaan. Anders dan bij een Share Deal, waarbij de koper de aandelen van de onderneming overneemt, kan de Asset Deal gericht worden vormgegeven en beperkt worden tot bepaalde bedrijfsonderdelen, zo stelt de advocatenkantoor MTR Legal , die over grote ervaring beschikt bij M&A-transacties.
Minder risico, meer inspanning
De Asset Deal biedt het voordeel dat risico’s van onbekende verplichtingen van de onderneming gerichter kunnen worden uitgesloten. Een nadeel is echter dat de inspanning bij een Asset Deal hoger is dan bij een Share Deal, omdat elke vermogenspositie afzonderlijk moet worden overgedragen en contractueel geregeld.
Bovendien: Elk afzonderlijk contract, of het nu met klanten, leveranciers of huurpartners is, moet mogelijk opnieuw worden afgesloten of overgedragen. Dit maakt de transactie complex en tijdrovend, maar biedt tegelijkertijd ook kansen voor optimalisatie van bestaande zakelijke relaties.
Bedrijfsoverdracht volgens § 613a BGB
Een centraal thema bij de Asset Deal is de zogenaamde bedrijfsoverdracht. Dit betekent dat bij de verkoop van een bedrijf of een deel daarvan alle daar werkzame werknemers volgens § 613a BGB automatisch met hun bestaande arbeidsovereenkomsten op de nieuwe eigenaar overgaan.
De bedrijfsoverdracht volgens § 613a BGB leidt ertoe dat de koper in alle arbeidsverhoudingen stapt die op het moment van overdracht bestonden. De arbeidsverhoudingen blijven praktisch ongewijzigd. Dit geldt ook voor het overeengekomen salaris, vakantierechten, bedrijfsrente en andere contractuele regelingen.
Werknemers moeten worden geïnformeerd over de bedrijfsoverdracht bij de Asset Deal. Omdat de overdracht voor hen o.a. een wisseling van werkgever met zich meebrengt, hebben ze een recht van bezwaar tegen de overdracht van hun arbeidsverhoudingen. Dit recht van bezwaar moeten ze binnen een maand na correcte informatieverstrekking uitoefenen. Indien de informatie over de overdracht ontbreekt of onjuist is, begint de bezwaartermijn niet te lopen, zodat werknemers hun recht van bezwaar ook maanden later nog kunnen uitoefenen. Dit kan deels ernstige gevolgen hebben voor koper en verkoper. Onjuiste informatie betreft bijvoorbeeld onvolledige gegevens over de identiteit van de koper, het tijdstip van de overdracht of de juridische gevolgen.
Medezeggenschapsrechten van de ondernemingsraad
Als er een ondernemingsraad aanwezig is, heeft deze bij een Asset Deal volgens § 111 Betriebsverfassungsgesetz (BetrVG) medezeggenschapsrechten. Zo moet de werkgever met de ondernemingsraad onderhandelen over een belangenafweging. Indien de partijen er niet in slagen een overeenkomst te bereiken, kan dit de M&A-transactie in de tijd vertragen, wat meestal niet in het belang van zowel koper als verkoper is. Mogelijk moet ook een sociaal plan worden opgesteld om economische nadelen voor de werknemers te compenseren.
Gegevensbescherming bij de Asset Deal
De overdracht van werknemers-, klanten- of leveranciersgegevens in het kader van een Asset Deal is vanuit het oogpunt van gegevensbescherming een uitdaging. Volgens de Algemene Verordening Gegevensbescherming (AVG) is het doorgeven van persoonsgegevens zonder toestemming in principe niet toegestaan – tenzij er een wettelijke toestemming bestaat, zoals bij de bedrijfsoverdracht.
In het kader van Due Diligence zijn gegevensbeschermingsaspecten bijzonder gevoelig. Informatie over werknemers mag vaak alleen in gepseudonimiseerde vorm worden doorgegeven. Na de transactie moet er ook voor worden gezorgd dat aan alle gegevensbeschermingseisen bij de overdracht wordt voldaan. Bedrijven moeten daarom vroegtijdig gegevensbescherming in de dealstructuur opnemen en in de koopovereenkomst duidelijke regelingen treffen.
Asset Deal is complex
Een Asset Deal biedt veel voordelen – met name wat betreft de gerichte overname van bepaalde bedrijfsmiddelen en risicobeheer. Tegelijkertijd is hij echter juridisch en praktisch aanzienlijk complexer dan een Share Deal. Zowel koper als verkoper zijn daarom goed geadviseerd om zich vroegtijdig juridisch en fiscaal te laten adviseren en alle betrokken partijen zorgvuldig te informeren.
MTR Legal Rechtsanwälte adviseert bij M&A-transacties en in de gehele vennootschapsrecht door geheel Duitsland.
Neem gerust contact op en met!
