Omfattende juridisk rådgivning ved M&A-transaksjoner
Ved oppkjøp av selskaper innenfor rammen av fusjoner og oppkjøp (M&A) oppstår regelmessig spørsmålet om en aktivakjøp eller aksjekjøp er den bedre veien å gå. Begge varianter medfører forskjellige juridiske, skattemessige og praktiske konsekvenser. Aktivakjøp innebærer særlig også arbeidsrettslige utfordringer som selskaper og kjøpere bør være oppmerksomme på.
Ved aktivakjøp overtar kjøperen enkeltstående eiendeler (aktiva) fra et selskap, f.eks. maskiner, eiendommer, lagerbeholdninger eller kundekontrakter. Selskapet i seg selv forblir intakt. Til forskjell fra aksjekjøp, hvor kjøperen overtar andelene i firmaet, kan aktivakjøpet formes mer målrettet og begrenses til spesifikke deler av virksomheten, ifølge advokatfirmaet MTR Legal Rechtsanwälte, som har stor erfaring med M&A-transaksjoner.
Mindre risiko, mer arbeidskrevende
Aktivakjøpet har den fordelen at risikoer fra ukjente forpliktelser i selskapet kan utelukkes mer målrettet. En ulempe er imidlertid at arbeidsmengden ved aktivakjøp er større enn ved aksjekjøp, da hver eiendelsposisjon må overføres og reguleres individuelt i avtalen.
I tillegg: Hver enkelt kontrakt, enten det er med kunder, leverandører eller utleiere, må eventuelt reforhandles eller overføres. Det gjør transaksjonen kompleks og tidkrevende, men gir samtidig også muligheter for å optimalisere eksisterende forretningsforbindelser.
Virksomhetsoverdragelse etter § 613a BGB
Et sentralt tema ved aktivakjøp er den såkalte virksomhetsoverdragelsen. Det betyr at ved salg av en virksomhet eller en del av en virksomhet overføres alle ansatte med sine eksisterende arbeidskontrakter automatisk til den nye innehaveren i henhold til § 613a BGB.
Virksomhetsoverdragelsen etter § 613a BGB fører til at kjøperen trer inn i alle arbeidsforholdene som eksisterte på overdragelsestidspunktet. Arbeidsforholdene forblir praktisk talt uendret. Dette gjelder også for den avtalte lønnen, ferierettigheter, tjenestepensjon og andre avtalefestede ordninger.
De ansatte må informeres om virksomhetsoverdragelsen ved et aktivakjøp. Siden overgangen også innebærer en endring av arbeidsgiver, har de rett til å motsette seg overgangen av sine arbeidsforhold. Denne innsigelsesretten må utøves innen en måned etter korrekt informasjon. Mangler informasjon om overgangen eller er den feilaktig, starter ikke innsigelsesfristen å løpe, slik at ansatte kan utøve sin innsigelsesrett også måneder senere. Dette kan til dels ha alvorlige konsekvenser for kjøper og selger. Feilaktig informasjon gjelder blant annet ufullstendige opplysninger om kjøperens identitet, tidspunktet for overføringen eller de juridiske konsekvensene.
Medbestemmelsesrettigheter for bedriftsrådet
Hvis det finnes et bedriftsråd, har det medbestemmelsesrettigheter i et aktivakjøp i henhold til § 111 i lov om bedriftsmedbestemmelse (BetrVG). Arbeidsgiveren må forhandle med bedriftsrådet om en interesseutjevning. Hvis partene ikke kommer til enighet, kan det forsinke M&A-transaksjonen, noe som vanligvis ikke er i kjøpers og selgers interesse. Om nødvendig må det også utarbeides en sosialplan for å kompensere de økonomiske ulempene for de ansatte.
Personvern ved aktivakjøp
Overføring av data om ansatte, kunder eller leverandører i forbindelse med et aktivakjøp er en utfordring fra et personvernperspektiv. I henhold til personvernforordningen (GDPR) er overføring av personopplysninger uten samtykke generelt ikke tillatt – med mindre det foreligger en lovlig tillatelse, som for eksempel innenfor rammen av virksomhetsoverdragelse.
Innsamling av personvernrettslige aspekter er spesielt følsomt under due diligence. Informasjon om ansatte kan ofte bare videreformidles i pseudonymisert form. Etter transaksjonen må det også sikres at alle personvernrettslige krav overholdes ved overdragelsen. Selskaper bør derfor inkludere personvern tidlig i strukturen av avtalen og fastsette klare bestemmelser i kjøpsavtalen.
Aktivakjøp er komplekst
Et aktivakjøp tilbyr mange fordeler – spesielt med hensyn til målrettet overtakelse av bestemte selskapsverdier og risikostyring. Samtidig er det imidlertid juridisk og praktisk betydelig mer komplekst enn et aksjekjøp. Både kjøpere og selgere er derfor godt rådet til å få juridisk og skattemessig rådgivning tidlig og nøye informere alle berørte parter.
MTR Legal Rechtsanwälte gir råd om M&A-transaksjoner så vel som i hele Selskapsrett i hele Tyskland.
Ta gjerne kontakt med oss!
