纽伦堡-菲尔特地区法院支持巴登-符腾堡州消费者中心的诉讼
UniImmo Wohn ZBI 基金的投资者在 2024 年夏天损失了大量金钱，该开放式房地产基金的价值暴跌了 17%。2025年2月21日，纽伦堡-菲尔特地区法院的一项判决为投资者带来了希望。法院认定，UniImmo Wohn ZBI 的风险评估过低，投资者被误导而未能了解其实际风险 (案号: 4 HK O 5879/24)。
对于消费者而言，投资资本是否有风险是其做出投资决策的一个重要标准。在 UniImmo Wohn ZBI 开放式房地产基金的基本信息表中，风险指标仅被标注为 2，降级后为 3，在七级风险刻度中分别代表“低风险”和“中低风险”。投资者因此可以预期这是一个安全的投资项目，MTR Legal Rechtsanwälte 经济法律事务所认为，其在资本市场法方面具有多年的经验，并持续支持投资者维护其权益。
投资者被误导风险
开放式房地产基金 UniImmo Wohn ZBI 于2017年成立，由大众银行和合作银行的基金公司 Union Investment 和 Zentral Boden Immobilien Gruppe (ZBI) 管理。对投资者的冲击发生在2024年6月底。在一次特别评估之后，基金中的房地产被重新估值，价值缩水近17%。投资者因此损失了约8.6亿欧元。
按照常理，风险指标为2时不应发生如此大的损失。巴登-符腾堡州消费者中心也持有同样的观点。风险指标在降级前后分别为2和3，这一水平过低，使消费者对实际财务风险产生了误解。对于风险指标为2的基金，基金房地产的价值每月至少应被评估一次。但在 UniImmo Wohn ZBI 中，这项评估仅每季度进行一次。消费者中心认为，风险指标本应标记为6。因此，他们要求 UniImmo Wohn ZBI 不应再以风险指标2或3进行宣传。
诉讼成功
巴登-符腾堡州消费者中心的禁令诉讼获得了成功。纽伦堡-菲尔特地区法院裁定，ZBI 不应再将开放式房地产基金 UniImmo Wohn ZBI 标记为低或中低风险类别2或3。这一风险评估不符合法律规定。
通过在1至7的刻度上对风险因素进行分类，应向消费者透明地传达参与资金投资所伴随的风险，其中1为最低风险，7为最高风险。
对于像 UniImmo Wohn ZBI 这样的开放式房地产基金的小投资者，若价格没有每月重新评估或未设置适当的基准，则风险应标为6。纽伦堡-菲尔特地区法院指出，UniImmo Wohn ZBI 不符合上述条件。
对投资者而言, 风险等级是决定性标准
风险指标应表明投资者损失投资资金的概率及程度。这一信息对消费者的投资决策至关重要。法院进一步指出，光计算每日市场收盘价并不足以提供充分的信息。
风险等级的分类对消费者可靠评估其风险至关重要。如果风险等级定得过低，消费者就会对其风险产生误解。这样一来，也会触犯反不正当竞争法 (UWG)，纽伦堡-菲尔特地区法院进一步明确。不过，ZBI 仍可以对该判决上诉。
投资者的损害赔偿请求
尽管如此，该判决给了投资者损害赔偿请求提供了支持。由于在合规的投资顾问程序中，投资者本应得到关于现有风险的全面解释。此外，不应向以安全为导向的投资者推荐高风险资本投资。如果违反了告知和信息披露义务，UniImmo Wohn ZBI 的投资者可能产生损害赔偿请求。
MTR Legal Rechtsanwälte 为开放式 房地产基金 UniImmo Wohn ZBI 的投资者提供咨询。
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