Knock-out sertifikaları vadeli işlemler değildir ve Knock-out sertifikalarından kaynaklanan kayıplar vergi açısından tamamen mahsup edilebilir. BFH, 8 Aralık 2021 tarihli kararıyla bunu belirledi (Az.: I R 24/19).
Vadeli işlem kayıpları, Gelir Vergisi Kanunu’nun (EStG) 15. maddesinin 4. fıkrası, 3. cümlesine göre temelde bir denkleştirme ve indirim yasağına tabidir. Dolayısıyla vadeli işlem kayıpları yalnızca sınırlı bir şekilde bu tür işlemlerden elde edilen kazançlarla mahsup edilebilir. “Bundesfinanzhof’un Knock-out sertifikalarının vadeli işlem olmadığını ve kayıpların bu nedenle vergiye tabi olabileceğini belirlemesi daha da önemlidir,” diyor Avukat Michael Rainer, MTR Rechtsanwälte.
Temel alınan durumda, dava açan GmbH bir banka tarafından çıkarılan Unlimited Turbo Bull sertifikaları edinmişti. Knock-out sertifikaları olarak, bunlar, temel alınan varlığın değer gelişiminden orantısız bir şekilde fayda sağlarken, düşük sermaye yatırımı ile karakterize ediliyordu. Ancak, aynı zamanda temel varlık belirli bir fiyat eşiğini geçtiğinde sertifikaların neredeyse değersiz hale gelme riski de mevcuttu. GmbH da sertifikaları ile önemli finansal kayıplar yaşadı. Ancak vergi dairesi, bu kayıpları vergiyle ilişkilendirmek istemedi. Bu kayıpların denkleştirme ve indirim yasağına tabi olduğunu savundu.
BFH ise farklı bir görüşe vardı. Dengeleme ve indirim yasağı için belirleyici olan, bir vadeli işlem olup olmadığıdır. Vadeli işlemlerde genellikle, belirli bir gecikme ile yerine getirilmesi gereken bir işlem söz konusudur. Ancak BFH, Knock-out sertifikalarında bu tipik yerine getirme süresinin uzatılmasının olmadığını belirtti. Daha ziyade, ödeme karşılığında devredilen sıradan tahviller olduğunu ifade etti. Davacı, sertifikaları bedelini ödedikten hemen sonra aldı. Sertifikalardan doğan hak bir temel varlığın gelişimine bağlı olsa bile, BFH’ye göre bu durum hala bir vadeli işlem muamelesi görmez.
BFH’nin kararı, Knock-out sertifikalarından kaynaklanan kayıpların vergiye tabi olmasını kolaylaştırır ve muhtemelen diğer sertifikalara da uygulanabilir. Vergi hukuku konusunda deneyimli avukatlar danışmanlık yapabilir.
