Knock-out sertifikaları vadeli işlem sayılmamaktadır ve knock-out sertifikalarından doğan zararlar vergisel olarak tamamen mahsup edilebilir. BFH, 8 Aralık 2021 tarihli kararıyla (Az.: I R 24/19) bunu kararlaştırdı.
Vadeli işlemlerden doğan zararlar, Gelir Vergisi Kanunu’nun (EStG) 15. bölüm, 4. fıkra, 3. cümlesine göre genellikle bir telafi ve mahsup yasağına tabidir. Bu doğrultuda, vadeli işlemlerden doğan zararlar ancak sınırlı olarak bu tür vadeli işlemlerden elde edilen kârlarla mahsup edilebilir. “Bu nedenle, Federal Maliye Mahkemesi’nin knock-out sertifikalarının vadeli işlem sayılmadığı ve dolayısıyla zararların vergisel olarak mahsup edilebileceği yönündeki kararı çok önemlidir,” diyor Avukat Michael Rainer, MTR Rechtsanwälte.
Temel alınan olayda, davacı GmbH, bir banka tarafından çıkarılan Unlimited Turbo Bull sertifikalarını satın almıştı. Knock-out sertifikalarının özelliği, düşük sermaye yatırımı ile temel alınan dayanak varlığın değer gelişiminden orantısız şekilde faydalanabilmeleriydi. Ancak, aynı şekilde, dayanak varlık belirli bir fiyat eşiğini aştığında sertifikaların neredeyse değersiz hale gelme riski de vardı. GmbH, sertifikalarıyla önemli mali kayıplar yaşadı. Ancak vergi dairesi, zararları vergiye tabi tutmak istemedi. Bunların telafi ve mahsup yasağına tabi olduğunu savundu.
Bununla birlikte, BFH farklı bir görüşe sahipti. Telafi ve mahsup yasağında belirleyici olan, bir vadeli işlen olup olmadığıdır. Vadeli işlemlerde tipik olarak, zaman gecikmesiyle yerine getirilmesi gereken bir işlem bulunur. Ancak BFH, knock-out sertifikalarında bu tipik yerine getirme zamanının gecikmesinin mevcut olmadığını belirtti. Aksine, ödemeye karşılık birebir devredilen sıradan borç senetleridir. Davacı firmaya, sertifikaları satın alma bedelini ödeyerek derhal almıştır. Sertifikalardan doğan talep bir dayanak varlığın gelişimine bağlı olsa da BFH’nin görüşüne göre bu yine de vadeli bir işlem anlamına gelmez.
BFH’nin kararı, knock-out sertifikalarından doğan zararların vergisel olarak mahsup edilmesini kolaylaştırmakta ve muhtemelen diğer sertifikalara da uygulanabilir olacaktır. Vergi hukuku konusunda deneyimli avukatlar danışmanlık sağlayabilir.
