Prawne możliwości inwestorów w przypadku greenwashingu
Zrównoważony rozwój zawitał również na rynek kapitałowy. Przynajmniej jeśli chodzi o życzenia inwestorów. Dla wielu inwestorów nie tylko oczekiwana stopa zwrotu z inwestycji jest argumentem inwestycyjnym, ale również jej zrównoważoność. Należy jednak być ostrożnym. Nie każda inwestycja, która otrzymała „zielony odcień”, jest faktycznie ekologiczna i zrównoważona. Coraz częściej inwestycje kapitałowe są przedstawiane jako bardziej zrównoważone niż są w rzeczywistości. Mowa o tzw. greenwashingu.
O greenwashingu mówimy, kiedy dostawcy przedstawiają swoje inwestycje jako bardziej zrównoważone, niż są w rzeczywistości, aby przyciągnąć inwestorów. Fałszywe lub wprowadzające w błąd informacje w prospektach emisyjnych lub od doradców inwestycyjnych dotyczące zrównoważoności inwestycji mogą prowadzić do roszczeń odszkodowawczych inwestorów, według kancelarii prawnej MTR Legal Rechtsanwälte, która doradza również w zakresie prawa rynku kapitałowego.
Kryteria ESG przy inwestycjach
Emitenci produktów finansowych rozpoznali pragnienie wielu inwestorów na inwestycje zrównoważone, które spełniają również kryteria takie jak ochrona środowiska, przyjazność dla klimatu czy odpowiedzialność społeczna, i włączyli zrównoważone inwestycje kapitałowe do swojej oferty. Kluczowymi punktami są tzw. kryteria ESG – środowisko, społeczeństwo i zarządzanie. Aspekty te stają się coraz ważniejsze dla inwestorów przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych. Jednak produkty finansowe, zwłaszcza w kwestiach ochrony środowiska, odpowiedzialności społecznej czy zarządzania przedsiębiorstwem, nie zawsze spełniają swoje obietnice.
Na czołówki gazet trafiła np. spółka funduszowa Deutsche Bank, DWS, z powodu oskarżeń o greenwashing. W tym kontekście w DWS już jakiś czas temu miała miejsce burza przeprowadzona przez prokuraturę i policję w związku z wstępnym podejrzeniem o oszustwo inwestycyjne. Konkretne dotyczyło to oskarżeń o greenwashing. DWS miało przedstawiać kryteria zrównoważoności w zbyt pozytywnym świetle. Według prokuratury kryteria ESG odgrywały znacznie mniejszą rolę niż podano.
DWS musi zapłacić grzywnę w USA
Oskarżeniom o greenwashing DWS musiało stawić czoła nie tylko w Niemczech, ale także w USA. Podczas gdy śledztwo w Niemczech wciąż trwa, DWS we wrześniu 2023 roku zostało skazane w USA na grzywnę w wysokości 19 milionów dolarów.
Z powodu podejrzeń o greenwashing amerykański regulator finansowy SEC zbadał afirmacje promocyjne i przestrzeganie globalnej wytycznej ESG przez DWS. Śledztwo wykazało, że DWS przedstawiło aspekty zrównoważoności zbyt pozytywnie. Poczynili „znacznie wprowadzające w błąd oświadczenia” dotyczące kontroli i wdrażania kryteriów ESG. Z zapłatą grzywny w wysokości 19 milionów dolarów dochodzenie w USA zostało zakończone.
W Niemczech śledztwo jednak jeszcze się nie zakończyło. Oczekuje się, że DWS także tutaj zapłaci grzywnę w wysokości milionów euro. Jednak tylko śledztwa urzędowe zostaną zakończone. Inwestorzy poszczególnych funduszy DWS mogą z powodu potencjalnie wprowadzających w błąd twierdzeń promocyjnych żądać zwrotu swoich inwestycji lub dochodzić roszczeń odszkodowawczych.
Roszczenia odszkodowawcze inwestorów z powodu greenwashingu
W tym mogą również powstać roszczenia odszkodowawcze przeciwko doradcom inwestycyjnym. Od sierpnia 2022 doradcy inwestycyjni, niezależnie od tego, czy są to doradcy bankowi czy niezależni doradcy inwestycyjni, muszą pytać swoich klientów o to, jak ważne dla nich są aspekty zrównoważoności przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych i sugerować odpowiednie inwestycje umożliwiające. W ramach właściwego doradztwa inwestycyjnego klientom można oferować tylko takie produkty finansowe, które odpowiednio uwzględniają życzenia dotyczące zrównoważonej inwestycji.
Oprócz DWS inni dostawcy inwestycji mogą również przedstawiać swoje produkty finansowe w zbyt pozytywnym świetle w odniesieniu do kryteriów ESG. Jeśli tak jest, poszkodowani inwestorzy mogą dochodzić prawnych roszczeń. Jeśli zostali zachęceni przez wprowadzające w błąd twierdzenia promocyjne do zainwestowania w konkretną inwestycję majątkową, mogą żądać zwrotu swoich pieniędzy. To roszczenie istnieje, ponieważ prawdopodobnie nie zainwestowaliby w produkt finansowy na takich samych warunkach, gdyby wiedzieli, że inwestycja nie jest tak zrównoważona, jak była przedstawiana.
MTR Legal Rechtsanwälte jest doświadczoną kancelarią w prawie rynku kapitałowego i doradza w zakresie greenwashingu i innych tematów przy inwestycjach majątkowych.
Prosimy o kontakt z nami!
