Knock-out-certificaten zijn geen termijntransacties en verliezen uit knock-out-certificaten zijn fiscaal volledig aftrekbaar. Dat heeft de BFH met een uitspraak van 8 december 2021 besloten (Az.: I R 24/19).
Verliezen uit termijntransacties zijn volgens § 15 Abs. 4 zin 3 van de Wet op de Inkomstenbelasting (EStG) in principe onderworpen aan een compenserings- en aftrekverbod. Dienovereenkomstig kunnen verliezen uit termijntransacties slechts zeer beperkt worden gecompenseerd met winsten uit dergelijke termijntransacties. “Des te belangrijker is de beslissing van de Bundesfinanzhof dat knock-out-certificaten geen termijntransacties zijn en verliezen dus fiscaal kunnen worden aangerekend”, zegt advocaat Michael Rainer, MTR Rechtsanwälte
In de onderliggende zaak had de eisende GmbH door een bank uitgegeven Unlimited Turbo Bull-certificaten aangeschaft. Als knock-out-certificaten kenmerkten ze zich doordat ze al bij een geringe kapitaalinzet overmatig konden profiteren van de waardeontwikkeling van de onderliggende basiswaarde. Eveneens bestond echter ook het risico dat de certificaten vrijwel waardeloos zouden worden zodra de basiswaarde een bepaalde koersdrempel overschrijdt. Ook de GmbH heeft met haar certificaten aanzienlijke financiële verliezen geleden. De belastingdienst wilde de verliezen echter niet fiscaal aanrekenen. Zij was van mening dat ze onderworpen waren aan het compenserings- en aftrekverbod.
De BFH kwam echter tot een andere mening. Doorslaggevend voor het compenserings- en aftrekverbod is of er sprake is van een termijntransactie. Bij termijntransacties gaat het typisch om een transactie die eerst met een tijdsvertraging wordt uitgevoerd. Deze typische uitstel van de vervullingstijd ontbreekt echter bij knock-out-certificaten, voerde de BFH aan. Integendeel, het betreft hier gewone obligaties die per omgaande tegen betaling worden overgedragen. De eiseres heeft de certificaten direct bij betaling van de koopprijs ontvangen. Ook al is het recht uit de certificaten afhankelijk van de ontwikkeling van een basiswaarde, volgens de BFH betreft het daarmee nog steeds geen termijntransactie.
De uitspraak van de BFH maakt het gemakkelijker om verliezen uit knock-out-certificaten fiscaal aan te rekenen en zou ook op andere certificaten overdraagbaar kunnen zijn. In het belastingrecht ervaren advocaten kunnen adviseren.
