Juridische ondersteuning van investeerders bij problematische investeringen
Er leken geen grenzen te zijn. De boomende tech-sector zorgde bij start-ups en investeerders voor een goudkoorts. Het motto was wie het snelst is, wint. Des te bereidwilliger staken particuliere beleggers, institutionele investeerders of private-equitymaatschappijen grote sommen in de start-ups en hun bedrijfsidee, zonder te weten of het bedrijfsmodel uiteindelijk succesvol zal zijn. Inmiddels is er al enige tijd ontnuchtering ingetreden en veel van de eens veelbelovende bedrijven kampen met enorme economische problemen, staan op de rand van faillissement of zijn weer van de markt verdwenen.
Aan het einde van de hausse werd veel geld van de investeerders verbrand en de hoge risico’s van venture capital treden openlijk aan het licht. Het geld van de investeerders hoeft echter niet verloren te zijn. Er zijn verschillende mogelijkheden om financiële verliezen te minimaliseren of de investeringen te redden, aldus de economische advocatenkantoor MTR Legal Rechtsanwälte, die al vele jaren in effectenrecht adviseert en over een grote expertise beschikt op het gebied van venture capital en private equity.
Veel van deze hypes zijn door venture capital überhaupt mogelijk gemaakt. Want bij venture capital zoeken de investeerders specifiek naar jonge bedrijven die niet aan de beurs genoteerd zijn, maar wel groeipotentieel en economische kracht hebben die financiering nodig heeft om deze potentie volledig te ontsluiten. Menig internetgigant is door risicokapitaal überhaupt ontstaan. Het voordeel voor de investeerders bij zulke opkomende start-ups is dat ze aandelen nog goedkoop kunnen verkrijgen.
Venture Capital moet snel hoge rendementen opleveren
Echter, investeerders in venture capital hebben geen zin in een lange termijn van gestage groei van het bedrijf. Integendeel: het geïnvesteerde risicokapitaal moet snel rendement opleveren. Hierbij wordt vaak gerekend met een gemiddelde jaarlijkse rendementsverwachting van 20 procent. Dit kan echter alleen worden bereikt als de omzet explodeert, zodat de bedrijven zo snel mogelijk een miljardwaardering bereiken en met een hoge winstmarge verkocht kunnen worden. Het rendement moet zich zo snel mogelijk manifesteren, een gestage bedrijfsontwikkeling is niet het doel van de risicokapitaalverstrekkers. Daarom zijn venture capital fondsen meestal met relatief korte looptijden van tien tot twaalf jaar ingelegd.
Dat venture capital op snelle groei van de bedrijven gericht is, maakt het ook zo risicovol. Want het vereist voorspellende vaardigheden om in te schatten hoe een start-up zich ontwikkelt en of het bedrijfsmodel zich zal doorzetten. Daarom moet er altijd rekening mee worden gehouden dat sommige bedrijven het niet zullen redden om zich in de markt te vestigen. Maar totdat duidelijk wordt of het bedrijf het redt of niet, is er vaak al veel geld van de investeerders in het bedrijf gepompt.
Investering in het potentieel van een bedrijf
Risicokapitaalverstrekkers investeren voornamelijk in het potentieel dat jonge technologiebedrijven bieden. Dit kan lukken en dat heeft het ook al vaak gedaan. Het kan echter ook misgaan, omdat het potentieel van het bedrijfsidee juist overschat werd. Maar de investeerders nemen het risico op de koop toe. Het principe geldt: “Wie het eerst komt, het eerst maalt.” Dit betekent dat er bewust in bedrijfsmodellen wordt geïnvesteerd waarvan de werkelijke waarde zich nog moet bewijzen. Zodra de investeringsbeslissing is gemaakt, is er geen aarzeling meer. Dan wordt er massaal kapitaal in het bedrijf gepompt om de waarde omhoog te drijven en ook om mogelijke concurrenten vroegtijdig uit te schakelen. De hoop is dat het geïnvesteerde geld op korte termijn een disproportioneel rendement oplevert.
Als deze hoop teleurgesteld wordt, is het geld ook snel verbrand. De hoge bedrijfswaarderingen zijn dan niet langer houdbaar en de waarde van de aandelen daalt sterk.
Negatieve ontwikkeling bij veel start-ups
Deze ontwikkeling is momenteel te volgen bij een aantal start-ups die enkele jaren geleden nog werden gevierd en nu met aanzienlijke moeilijkheden te kampen hebben. Voor de oprichters wordt het bijzonder problematisch als zij de investeerders – zoals gebruikelijk – hebben toegezegd dat zij bij verkoop van het bedrijf hun geld terugkrijgen, maar de waarde van het bedrijf inmiddels kleiner is dan het opgenomen kapitaal.
Nog in 2021 zag de situatie voor veel start-ups er aanzienlijk gunstiger uit en investeerders investeerden royaal in de bedrijven. Daar kwam nog bij dat door de langdurige lage rentepolitiek er goedkoop geld op de markt beschikbaar was en er dus steeds meer geldschieters opdoken. Met de hoge financiële injecties steeg echter ook het aantal concurrenten dat dezelfde taart moest delen. Dit leidde er steeds vaker toe dat niemand meer verzadigd raakte en voor sommigen slechts kruimels overbleven. Het gevolg was dat uit de hoogtevluchten van de bedrijven duikvluchten werden.
Markt laat veel verliezers achter
Bovendien zijn de randvoorwaarden aanzienlijk veranderd. Door de rentestandwending zijn vooral investeerders in de problemen geraakt die zelf hoge leningen hebben aangetrokken om geld in start-ups te steken. In plaats van hoge rendementen te behalen, moeten zij nu hoge rente betalen.
Momenteel heeft de eerder booming tech-markt veel verliezers achtergelaten. Dit geldt zowel voor de oprichters als voor de particuliere beleggers en institutionele investeerders.
Grote ervaring in effectenrecht
De economische advocatenkantoor MTR Legal Rechtsanwälte adviseert al vele jaren haar nationale en internationale cliënten in het effectenrecht. Vanwege haar jarenlange ervaring is zij een competente gesprekspartner voor particuliere en institutionele beleggers alsook voor private-equitymaatschappijen die risicokapitaal hebben geïnvesteerd en geld verloren. MTR Legal ondersteunt investeerders om financiële verliezen te minimaliseren en toont mogelijkheden voor herstructurering of exitstrategieën.
Teken zich af dat het bedrijfsidee geen succes heeft en geen hoge rendementen zal genereren, dan is het tijd om op tijd na te denken over geschikte exitstrategieën om de dreigende financiële verliezen te beperken. MTR Legal toont hierbij geschikte maatregelen en ondersteunt investeerders bij de tijdige verkoop van hun aandelen. Verder kan worden onderzocht of de investering door verschillende maatregelen gered kan worden. Als dat het geval is, adviseert MTR Legal bij de planning en uitvoering van geschikte herstructureringsmaatregelen.
Consistente vertegenwoordiging van de belangen van particuliere en institutionele investeerders
Is een sanering niet meer mogelijk en wordt er een faillissementsprocedure over het bedrijf geopend, dan vertegenwoordigt MTR Legal Rechtsanwälte de belangen van particuliere en institutionele investeerders tijdens de faillissementsprocedure vanaf de rechtszekere aanmelding van de vorderingen tot aan onderhandelingen met de curator of schuldeiserscommissies.
Bij de faillissementsprocedure moeten investeerders echter regelmatig met aanzienlijke financiële verliezen rekening houden, omdat het onwaarschijnlijk is dat er voldoende boedel is om aan de vorderingen van alle schuldeisers volledig tegemoet te komen. Echter kan ook worden onderzocht of de investeerders recht hebben op schadevergoeding. Vorderingen kunnen bijvoorbeeld zijn ontstaan tegen bestuurders en andere verantwoordelijken van het bedrijf, als zij hun plichten hebben verzaakt. Eveneens kunnen er vorderingen uit koop- of deelnemingsovereenkomsten ontstaan.
MTR Legal Rechtsanwälte is uiterst ervaren in effectenrecht en bekend met de risico’s bij Venture Capital of Private Equity. Onze advocaten vertegenwoordigen daarbij consequent de belangen van de investeerders.
Neem gerust contact met ons op.
