Juridische ondersteuning van beleggers bij problematische investeringen
Er leken geen grenzen te zijn. De boomende technologiebranche zorgde bij start-ups en investeerders evenzeer voor een goudkoorts. Het devies was, wie het snelst is, wint. Des te bereidwilliger staken particuliere beleggers, institutionele investeerders of private-equitymaatschappijen hoge bedragen in de start-ups en hun zakelijke idee, zonder te weten of het bedrijfsmodel uiteindelijk succesvol zal zijn. Inmiddels is de realiteitszin al lang teruggekeerd en vechten veel van de eens veelbelovende ondernemingen met massieve economische problemen, staan ze op het punt van faillissement of zijn ze weer van de markt verdwenen.
Aan het einde van de euforie werd veel geld van de beleggers verbrand en kwamen de hoge risico’s van durfkapitaal duidelijk naar voren. Het geld van de beleggers hoeft echter niet verloren te zijn. Er zijn verschillende mogelijkheden om financiële verliezen te beperken of de investeringen te redden, aldus het advocatenkantoor MTR Legal Rechtsanwälte , dat al vele jaren adviseert op het gebied van kapitaalmarktrecht en een grote expertise heeft in durfkapitaal en private equity.
Veel van deze euforie werd überhaupt pas mogelijk gemaakt door durfkapitaal. Want bij durfkapitaal zoeken de investeerders bewust naar jonge bedrijven die niet beursgenoteerd zijn, potentieel voor succes hebben, maar financiering nodig hebben om hun volledige groeipotentieel en economische kracht te ontwikkelen. Menig internetgigant is überhaupt pas ontstaan door durfkapitaal. Het voordeel voor de investeerders bij dergelijke opkomende start-ups is dat zij aandelen nog goedkoop kunnen verwerven.
Durfkapitaal moet snel hoge opbrengsten genereren
Echter, bij durfkapitaal hebben de investeerders geen langdurige, continue groei van de business voor ogen. Integendeel: het geïnvesteerde risicokapitaal moet snel rendement opleveren. Vaak wordt gerekend met gemiddelde jaarlijkse rendementen van 20 procent. Dit kan echter alleen worden bereikt als de omzet explodeert, zodat de bedrijven zo snel mogelijk een waardering van miljarden bereiken en met een hoge winstmarge kunnen worden verkocht. Hierbij moet de winst zich zo snel mogelijk aandienen, een continue bedrijfsontwikkeling is niet het doel van de durfkapitaalverstrekkers. Durfkapitaalfondsen zijn daarom ook doorgaans met relatief korte looptijden tussen tien en twaalf jaar aangelegd.
Dat durfkapitaal gericht is op snelle groei van de bedrijven, maakt het ook zo risicovol. Want er zijn voorspellende vaardigheden nodig om in te schatten hoe een start-up zich ontwikkelt en of het businessmodel zich zal doorzetten. Daarom moet er altijd rekening mee gehouden worden dat er bedrijven zijn die het niet zullen redden op de markt. Totdat duidelijk is of het bedrijf slaagt of niet, is er echter meestal al veel geld van de investeerders in het bedrijf gepompt.
Investering in het potentieel van een bedrijf
Risicokapitaalverstrekkers investeren voornamelijk in het potentieel dat jonge technologiebedrijven bieden. Dit kan werken en heeft ook al vaak gewerkt. Het kan echter ook verkeerd uitpakken omdat het potentieel van het zakelijke idee toch overschat werd. Toch nemen de investeerders het risico voor lief. De regel is: ‘Wie het eerst komt, wie het eerst maalt’. Dit betekent dat er bewust wordt geïnvesteerd in bedrijfsmodellen waarvan de werkelijke waarde zich nog moet bewijzen. Is de investeringsbeslissing eenmaal genomen, dan is er geen aarzeling en getreuzel meer. Dan wordt er massaal kapitaal in het bedrijf gepompt, om de waarde te verhogen en mogelijke concurrenten vroegtijdig af te troeven. De hoop is dat het geïnvesteerde geld in korte tijd een onevenredig hoog rendement oplevert.
Als deze hoop echter wordt teleurgesteld, is het geld ook snel opgebrand. De hoge bedrijfswaarderingen zijn dan niet meer te handhaven en de waarde van de aandelen daalt massaal.
Negatieve ontwikkeling bij veel start-ups
Deze ontwikkeling is momenteel te volgen bij een aantal start-ups die enkele jaren geleden nog werden gevierd en nu met aanzienlijke moeilijkheden te kampen hebben. Voor de oprichters wordt het bijzonder problematisch wanneer zij de investeerders – zoals vaak gebruikelijk – hebben gegarandeerd dat zij bij de verkoop van het bedrijf hun geld terugkrijgen, maar de waarde van het bedrijf inmiddels kleiner is dan het opgenomen kapitaal.
Nog in 2021 leek de situatie voor veel start-ups aanzienlijk gunstiger en investeerders gaven vrijgevig geld aan de bedrijven. Daarbovenop kwam dat door het aanhoudende lage rentebeleid goedkoop geld op de markt te verkrijgen was, zodat er steeds meer geldschieters opdoken. Met de grote financiële injecties nam echter ook het aantal concurrenten toe, die allemaal een stukje van dezelfde taart wilden hebben. Dit leidde er steeds vaker toe dat niemand vol raakte en sommigen alleen nog kruimels overhielden. Het gevolg was dat de euforie bij de bedrijven veranderde in duikvluchten.
Markt laat veel verliezers achter
Bovendien hebben de randvoorwaarden zich aanzienlijk veranderd. Door de renteomslag zijn vooral investeerders in moeilijkheden geraakt die zelf grote leningen zijn aangegaan om geld in start-ups te steken. In plaats van hoge rendementen te behalen, moeten ze nu hoge rentes betalen.
Momenteel heeft de voorheen boomende tech-markt veel verliezers achtergelaten. Dit betreft zowel de oprichters als de particuliere beleggers en institutionele investeerders.
Grote ervaring in kapitaalmarktrecht
Het advocatenkantoor MTR Legal Rechtsanwälte adviseert al vele jaren zijn nationale en internationale cliënten op het gebied van kapitaalmarktrecht. Vanwege hun jarenlange ervaring zijn zij competente partners voor particuliere en institutionele beleggers evenals private-equitymaatschappijen die risicokapitaal hebben geïnvesteerd en geld hebben verloren. MTR Legal ondersteunt investeerders bij het minimaliseren van financiële verliezen en toont mogelijkheden voor herstructurering of exit-strategieën.
Tekent zich af dat het zakelijke idee geen succes heeft en geen hoge rendementen zal opleveren, dan is het zaak tijdig na te denken over geschikte exit-strategieën om dreigende financiële verliezen te minimaliseren. MTR Legal toont hierbij geschikte maatregelen en ondersteunt investeerders bij de tijdige verkoop van hun aandelen. Bovendien kan worden onderzocht of de investering nog te redden is door middel van verschillende maatregelen. Als dat het geval is, adviseert MTR Legal bij de planning en uitvoering van geschikte herstructureringsmaatregelen.
Consistente vertegenwoordiging van de belangen van particuliere en institutionele investeerders
Is een sanering niet meer mogelijk en wordt over het bedrijf het insolventieproces geopend, dan vertegenwoordigt MTR Legal Rechtsanwälte de belangen van de particuliere en institutionele investeerders in het insolventieproces, van de rechtensgeldige aanmelding van de vorderingen tot onderhandelingen met de insolventiebeheerder of schuldeiserscommissies.
In het insolventieproces moeten de investeerders echter regelmatig rekening houden met aanzienlijke financiële verliezen, aangezien er niet van uit kan worden gegaan dat er voldoende insolventiemassa aanwezig is om de vorderingen van alle schuldeisers volledig te voldoen. Er kan echter ook worden onderzocht of de investeerders schadevergoedingsclaims hebben opgelopen. Aanspraken kunnen bijvoorbeeld ontstaan tegen directieleden en andere bedrijfsverantwoordelijken, indien zij hun verplichtingen hebben geschonden. Tevens kunnen ook vorderingen voortvloeien uit koop- of deelnemingsovereenkomsten.
MTR Legal Rechtsanwälte is bijzonder ervaren in kapitaalmarktrecht en met de risico’s bij Durfkapitaal of private equity zeer vertrouwd. Onze advocaten vertegenwoordigen daarbij consistent de belangen van de investeerders.
Neem gerust contact met ons op.
