Uitspraak van het OLG Frankfurt van 15.12.2023 – Az. 17 U 66/22
Als er een definitieve vrijgavebeslissing voor de overdracht van aandelen is volgens de buitenlandse handel wet, hoeft de rechtmatigheid en doeltreffendheid van de vrijgave niet door een rechtbank in een civiele procedure te worden getoetst. Dit heeft het OLG Frankfurt met een uitspraak van 15 december 2023 beslist (Az.: 17 U 66/22).
Bij de overdracht van aandelen komen vaak fouten voor. Dergelijke fouten kunnen ernstige gevolgen hebben, die tot ongeldigheid van de overdracht kunnen leiden, aldus het advocatenkantoor MTR Legal, dat o.a. adviseert in het kapitaalmarktrecht en hier ook in het aandelenrecht. Zo is het ondertekenen van het koopcontract meestal niet voldoende om het eigendom van de aandelen over te willen dragen aan de koper. De aandelen moeten ook via een endossement of cessie aan de koper overgedragen worden.
Het OLG Frankfurt heeft nu beslist dat wanneer de partijen akkoord gaan met de overdracht van aandelen, waarvoor het federaal ministerie van economie een definitieve vrijgavebeslissing heeft verstrekt volgens de buitenlandse handel wet, de rechtmatigheid en doeltreffendheid van de vrijgavebeslissing niet hoeft te worden getoetst in een civiele procedure. Het OLG heeft met deze uitspraak de verweerde aandelenhouder verplicht om in te stemmen met de overdracht van ongeveer 14 miljoen aandelen van een naamloze vennootschap (AG).
Terugbetaling van lening door aandelenoverdracht
De uitgangspositie was het geschil tussen de partijen over de overdracht van verdere aandelen van de naamloze vennootschap. De verweerder was tot nu toe meerderheidsaandeelhouder van de ca. 27,6 miljoen aandelen van de AG. De eiseres, gevestigd in Luxemburg, had een minderheidsaandeel. Zij had de verweerder meerdere leningen verstrekt. Daarbij zou de terugbetaling van de leningen geschieden door de overdracht van verdere aandelen aan de eiseres, tenzij de partijen overeen zouden komen het bedrag contant te betalen.
Verder voorzag de leningsovereenkomst dat de eiseres om een vroegtijdige terugbetaling van de leningen kon verzoeken. Voorwaarde hiervoor was dat zij de verweerder minstens 90 dagen voor de beoogde overdracht van de aandelen hiervan op de hoogte bracht. Om de leningen te waarborgen had de verweerder ongeveer 15 miljoen aandelen aan de eiseres verpand.
In het rechtsgeding beweerde de eiseres dat zij tijdig om een vroegtijdige terugbetaling van de lening had verzocht en deze kenbaar had gemaakt. Daarom verzocht zij de vaststelling dat – zoals contractueel overeengekomen – ongeveer 15 miljoen verpande aandelen aan haar zijn overgedragen. Subsidiair verzocht zij de veroordeling van de verweerder tot overdracht van de aandelen.
Recht op instemming met de aandelenoverdracht
Het geschil kwam eerst voor de rechtbank in Frankfurt, die met een uitspraak van 25 februari 2022 besloot dat ongeveer 13 miljoen aandelen werden overgedragen (Az. 2-02 O 213/21). Beide partijen gingen in beroep tegen de uitspraak.
Het OLG Frankfurt paste de eerste uitspraak aan. Het stelde vast dat de aandelen tot nu toe nog niet effectief aan de eiseres waren overgedragen. Echter, de eiseres heeft recht op instemming van de verweerder met de overdracht van ongeveer 14 miljoen van de in totaal ongeveer 15 miljoen aandelen.
Als toelichting gaven de rechters in Frankfurt aan dat er tot nu toe nog geen eigendomsoverdracht van de aandelen had plaatsgevonden. De reden hiervoor is dat de betrokken aandelen nog niet voldoende bepaald waren. Het moet echter worden aangenomen dat de partijen betreffende ongeveer 13 miljoen aandelen een geldige gedeeltelijke schikking hebben gesloten en de verweerder zich daarin tot de eigendomsoverdracht van de aandelen heeft verplicht, aldus het OLG. De vereiste vrijgave volgens de buitenlandse handel wet is verleend. Het bekijken van het vrijgavebesluit op zijn effectieve rechtmatigheid is niet vereist, benadrukte het hof.
Betreffende de overdracht van nog geen ander miljoen aandelen kan de eiseres niet om instemming van de verweerder verzoeken. Want hier heeft de verweerder voor de mogelijkheid van contante betaling gekozen, aldus het OLG Frankfurt. Het vonnis is nog niet definitief.
De effectieve overdracht van aandelen kan complex zijn. MTR Legal staat u daarbij en bij verdere vragen over het kapitaalmarktrecht als competente gesprekspartner bij.
Neem contact met ons op!
