Åpen eiendomsfond nedskrevet med nesten 17 prosent
Dramatisk nedgang i den åpne eiendomsfonden UniImmo Wohnen ZBI: Etter en spesialvurdering falt verdien med nesten 17 prosent, rapporterte bl.a. «Handelsblatt» online 27. juni 2024. For investorene betyr dette et tap på rundt 860 millioner euro, som de praktisk talt har lidd over natten. Ifølge «Handelsblatt» er dette det største tapet for en eiendomsfond siden finanskrisen i 2008.
Etter Lehman Banks konkurs høsten 2008 havnet mange eiendomsfond i betydelige økonomiske vanskeligheter. Mange investorer ønsket å returnere sine andeler i åpne eiendomsfond, slik at forvaltningsselskapene havnet i likviditetsvansker og mange av dem til slutt måtte avvikles. Investorer tapte mye penger i denne perioden, ifølge advokatfirmaet MTR Legal, som bl.a. gir råd innen kapitalmarkedsrett og har representert interessene til mange investorer etter finanskrisen i 2008.
Investeringer i boligeiendom
Det åpne eiendomsfonden UniImmo Wohnen ZBI ble etablert i 2017 og blir administrert av ZBI – Zentral Boden Immobilien Gruppe og Union Investment, fondshuset til Volks- og Raiffeisenbankene. Fondet investerer hovedsakelig i boligeiendom og har innledningsvis hatt en god ytelse. Investorer satte pengene sine i det åpne eiendomsfonden, slik at fondets volum på et tidspunkt nådde over 5 milliarder euro. Etter den nåværende nedskrivningen av fondets eiendommer har fondets eiendeler falt til under fire milliarder euro. Et skred som må bekymre investorene. Spørsmålet er også om bunnen allerede er nådd, eller om det kan vente flere tap.
Nedskrivningen av UniImmo Wohnen ZBI-fonden skjedde etter at fondsledelsen iverksatte en spesialvurdering og hele eiendomsporteføljen ble evaluert på nytt. Resultatet av vurderingen er at andelsprisen 25. juni 2024 ble redusert med nesten 17 prosent, og investorene dermed har mistet betydelig verdi.
Anledningen til spesialvurderingen var ifølge Union Investment at situasjonen i markedet for boligeiendom har endret seg betydelig på grunn av koronapandemien, og enda mer med starten av Ukraina-krigen, noe som har ført til en uforutsigbar situasjon på eiendomsmarkedet. Den raske renteoppgangen og økte byggekostnader som følge av inflasjon har ført til at etterspørselen fra investorer etter boligeiendom har falt, og boligeiendom har kommet under press.
Fondseneiendommer mister verdi
Denne utviklingen har også rammet UniImmo Wohnen ZBI-fonden. For å kunne reagere på de endrede kravene og imøtekomme innløsning av andeler, må eiendommer fra fondets portefølje selges. På grunn av den aktuelle markedssituasjonen er salg til en pris basert på de tidligere eiendomsevalueringene ikke mulig, ifølge Union Investment. Derfor var det nødvendig med en ny evaluering av hele fondseiendommen.
I tillegg til de endrede markedsforholdene kan også andre problemer, som alder, tilstand og beliggenhet av eiendommene, ha bidratt til nedskrivningen, antar «Welt» online.
Siden markedssituasjonen for boligeiendom fortsatt er spent, er spørsmålet om flere nedskrivninger kan være nødvendige, og om investorene da må godta ytterligere tap.
Alternativer for investorer
I hvilken retning boligmarkedet utvikler seg, er åpent. Investorer i det åpne eiendomsfonden UniImmo Wohnen ZBI må derfor vurdere hvordan de skal reagere. Tilbakelevering av andeler er ikke lenger så raskt mulig, for som en reaksjon på vanskelighetene for åpne eiendomsfond etter finanskrisen ble det besluttet at innløsningene må varsles tolv måneder i forveien. Hvordan andelsprisen utvikler seg innen den tid kan ikke forutsies.
For å beskytte seg mot økonomiske tap kan investorer også vurdere sine juridiske alternativer. De kan ha oppstått erstatningskrav, hvis bankrådgiverne ikke har oppfylt sine informasjonsforpliktelser tilstrekkelig. For ved en ordentlig investeringsrådgivning må bankrådgiverne informere sine kunder om alle eksisterende risikoer ved en åpen eiendomsfond. Hvis denne informasjonen ikke har vært gitt, kan det ha oppstått erstatningskrav for investorene. Dette gjelder også hvis informasjonen i emisjonsprospektet var ufullstendig og feilaktig.
MTR Legal gir råd til investorer i det åpne eiendomsfondet UniImmo Wohnen ZBI.
Ta gjerne kontakt med oss!
