Knock-out-sertifikater er ikke terminforretninger, og tap fra knock-out-sertifikater kan trekkes fullt fra på skatten. Dette avgjorde BFH i en dom av 8. desember 2021 (Az.: I R 24/19).
Tap fra terminforretninger er i henhold til § 15 Abs. 4 Satz 3 i inntektsskatteloven (EStG) generelt underlagt forbud mot utjevning og fradrag. Følgelig kan tap fra terminforretninger bare i begrenset grad utlignes med gevinster fra slike terminforretninger. «Derfor er avgjørelsen fra Bundesfinanzhof så viktig, fordi knock-out-sertifikater ikke regnes som terminforretninger og tap derfor kan trekkes fra skattemessig», sier advokat Michael Rainer, MTR Rechtsanwälte.
I den aktuelle saken hadde den saksøkende GmbH anskaffet Unlimited Turbo Bull-sertifikater utstedt av en bank. Som knock-out-sertifikater kjennetegnes de ved at de med liten kapitalinnsats kan dra overproposjonalt nytte av verdistigningen til underliggende verdier. Det eksisterer imidlertid også risikoen for at sertifikatene nesten mister all verdi så snart den underliggende verdien passerer en bestemt kursgrense. GmbH erfarte betydelige finansielle tap på grunn av sertifikatene sine. Skattekontoret ønsket ikke å godkjenne fratrekk for tapene i skatten. De mente at tapene var underlagt utjevnings- og fradragsforbudet.
BFH kom imidlertid til en annen konklusjon. Avgjørende for utjevnings- og fradragsforbudet er hvorvidt en terminforretning foreligger. En terminforretning kjennetegnes typisk ved at transaksjonen er å bli oppfylt med en tidsmessig forsinkelse. Denne typiske utsettelsen av oppfyllelsestidspunktet er imidlertid ikke til stede ved knock-out-sertifikater, forklarte BFH. Snarere dreier det seg om alminnelige obligasjoner som overføres mot betaling. Saksøker mottok sertifikatene umiddelbart mot betaling av kjøpesummen. Selv om kravet fra sertifikatene avhenger av utviklingen til en basisverdi, anses det i BFHs syn fortsatt ikke som en terminforretning.
BFHs dom gjør det lettere å trekke fra tap fra knock-out-sertifikater på skatten og kan også være overførbar til andre sertifikater. Advokater med erfaring innen skatterett kan gi råd.
