ProReal Deutschland 7 og 8 samt ProReal Europa 9 og 10 berørt
Den 15. januar 2024 skulle rentebetalingene for fjerde kvartal 2023 forfalle til investorene i ProReal Europa 9 GmbH og ProReal Europa 10 GmbH. Det vil imidlertid ikke skje, for rentebetalingene suspenderes inntil videre, som emisjonshuset One Group med sete i Hamburg meldte. Som Handelsblatt rapporterer, vil rentebetalingene for fjerde kvartal 2023 også bli suspendert inntil videre for navneobligasjonene ProReal Deutschland 7 og ProReal Deutschland 8 – Eksklusivt tilleggstilbud. I tillegg godtar ikke One Group lenger tegninger for fem andre investeringer i ProReal-serien.
One Group tilhører eiendomskonsernet Soravia fra Østerrike. Investorene kunne delta i eiendomsprosjekter gjennom kapitalproduktene. Nå har One Group suspendert rentebetalingene for de fire navneobligasjonene ProReal Deutschland 7, ProReal Deutschland 8 (eksklusivt tilleggstilbud), ProReal Europa 9 og ProReal Europa 10. Som grunn blir den vanskelige situasjonen i eiendomsmarkedet oppgitt. Økte renter og høy inflasjonsrate har ført til en økning i finansieringskostnadene og en stagnerende etterspørsel mens eiendomsprisene faller. Kontraktspartnerne må derfor gjennomføre en grundig risikoanalyse av sine byggeprosjekter. Analysen skal være avsluttet i første kvartal 2024. Inntil da forblir rentebetalingene suspendert, slik at emitteren ikke kan betale de påløpte rentebetalingene til investorene.
Risikabel kapitalinvestering
Om rentene vil bli betalt igjen etter avsluttet analyse, eller om investorene må regne med innskrenkninger, er usikkert. For investorene blir det imidlertid klart i denne situasjonen at etterstilte navneobligasjoner er en ekstremt risikabel investering, ifølge forretningsadvokatfirmaet MTR Legal, som blant annet gir råd innen kapitalmarkedsrett.
For de fire berørte investeringene er det avtalt en kvalifisert rangeringsnedsettelse. Konsekvensene av en slik rangeringsnedsettelse viser seg i økonomiske krisetider. For på grunn av den avtalte etterstilling kan krav fra investorene, f.eks. på rentebetalinger, allerede ikke håndheves dersom disse betalingene kan nødvendig- eller truet med å føre til insolvens for emitteren. I tilfelle av insolvens risikerer investorene å komme tomhendt pga. rangeringsnedsettelsen, da krav fra andre kreditorer betales først.
Rangeringsnedsettelse effektivt avtalt?
Derfor er det tilrådelig å undersøke om rangeringsnedsettelsen ble effektivt avtalt. Det er ofte ikke tilfelle, for eksempel fordi de respektive klausulene ikke er formulert på en gjennomsiktig nok måte for investorene. Er rangeringsnedsettelsen ikke effektivt avtalt, kan rentebetalingene heller ikke bare suspenderes.
Tilbakebetaling ProReal Deutschland 7
For investorene i navneobligasjonen ProReal Deutschland 7 har en spesiell situasjon oppstått. Etter at løpetiden ble forlenget med ett år, avsluttet den ved utgangen av 2023. Det betyr at investorene kan forvente tilbakebetaling i første halvår 2024.
Investorer bør være oppmerksom på om det oppstår ytterligere betalingsforsinkelser. De kan også få undersøkt om de har oppstått erstatningsansvar fordi de ikke ble korrekt informert om de eksisterende risikoene ved investeringen og spesielt om totalrisikoen for tap.
MTR Legal rådgiver innen kapitalmarkedsrett.
Ta gjerne kontakt med oss!
