プール会社の破産によるProReal投資家への影響
ProReal Europa 9とProReal Europa 10の名義債券投資家には再び悪い知らせが届いている。プール会社SC Finance Fourは破産状態にあり、オッフェンバッハ地方裁判所に自己管理破産申請を提出した。オーストリアのSoraviaグループは2024年3月12日にこれを発表した。SC Finance Fourは建設コンツェルンの建設プロジェクトを資金調達していた。それに対して、ProReal Europa 9とProReal Europa 10の社からの融資を受けていた。これにより、破産後に投資家は資金を失う可能性に直面している。
ハンブルクに拠点を置くSoraviaの子会社One Groupは、ProReal Deutschland 7, ProReal Deutschland 8 – 独自の継続提供、ProReal Europa 9, ProReal Europa 10の劣後債を発行した。投資家はすでに2023年の最後の四半期の利息支払いが停止されたことを受け入れなければならない。これは、不動産市場の厳しい状況が原因とされる。したがって、ポートフォリオに含まれる建設プロジェクトは、リスク分析が行われ、3月末に完了する予定である。
SC Finance Fourに委ねられた投資家資金
ProReal Europa 9と10の社の投資家にとっては、さらに悪化する可能性があるとMTR Legal Rechtsanwälte法律事務所が述べており、これは特に私的および機関投資家を資本市場法で相談している。これらの投資家は、合計約2億7800万ユーロを投資している。資金は融資としてSC Finance Four GmbHに提供され、Soraviaのさまざまな建設プロジェクトの資金に充てられ、現在破産申請が行われた。
背景については、「Fonds professionell online」が2024年3月12日に報じたところによると、ベルリンのUnterföhringとSylter Hofプロジェクトは完全に巻き戻される必要があるとされ、持続可能な資金調達が欠けているとしている。さらに、彼らはプロジェクトTegernseeの一部を巻き戻す必要があるとし、プロジェクトZollhafen Mainzでは重大な遅延が発生している。「Fonds professionell」は、One Groupの販売回覧に基づいて、これらの情報を提供している。
投資家に迫る金銭的損失
破産手続きは自己管理下で行われる予定である。これは、SC Finance Fourが独自に専門家の助けを借りて、経済的に安定した状況に戻ることを試みることを意味する。そのために破産計画を提出し、債権者と破産裁判所の同意が必要。自己管理が失敗すれば、通常の破産手続きが開始される可能性もある。
どちらの場合も、投資家はおそらく金銭的損失を予想しなければならない。SC Finance Fourの再構築は、債権者の削減を伴うだろう。投資家にとって問題なのは、劣後債の形態であることだ。合意された順位降下のために、債権者は、これによって発行者の破産が発生したり、脅威を引き起こした場合に、自分たちの請求を行使することができない。したがって、最初の段階で、順位降下が有効に合意されたかどうかを確認することができる。合法的な順位降下のためには、投資家にとってその条項が明確で理解可能に書かれている必要があるが、これはしばしばそうではない。
ProReal Deutschland 7 – 期間延長の可能性
SC Finance Fourの破産申請の他に、投資家が注意を払うべきさらなる動向がある。SoraviaコンツェルンからSC Finance Four GmbHが分離され、別の親会社に移管されたことを、Handelsblattが報じている。さらに、会社の所在地がオッフェンバッハ地方裁判所の管轄区域に移された。破産申請直前の会社所在地の変更は、少なくとも目立っている。
ProReal Deutschland 7 GmbHの投資家にとって、多少の良いニュースもある。彼らは最近、2024年6月30日までの支払い満期に予定された利息支払いと、2024年12月31日に予定された債務証書の返済が期限通り行われない見込みであることが通知された。しかし、Soraviaグループは、期間延長が予想され、損失は見込まれていないと通知した。
投資家の選択肢
実際にどうなるかは待つしかない。加えて、期間延長も投資家にとってリスクを伴う。現在、不動産市場の改善は全く見込めない状況である。
このような不安な動向を考慮し、ProReal債務証書の投資家は、自分たちの法的選択肢を、賠償請求を含めて検討することを考慮すべきだ。例えば、投資アドバイザーまたは投資仲介者が投資のリスクについて正しく説明しなかった場合に、賠償請求が生じている可能性がある。
MTR Legal Rechtsanwälteは、 資本市場法 の分野で影響を受けたProRealシリーズの投資家を支援しています。
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