Pravna podrška ulagačima kod kriznih ulaganja
Činilo se da nema granica. Boom u sektoru tehnologije izazvao je zlatnu groznicu među start-upima i ulagačima. Moto je bio, tko je najbrži, taj pobjeđuje. Stoga su privatni ulagači, institucionalni investitori ili private equity društva spremno ulagali velike svote u start-upe i njihove poslovne ideje, bez znanja hoće li poslovni model na kraju biti uspješan. U međuvremenu, došlo je do otrježnjenja i mnoge nekada obećavajuće tvrtke suočavaju se s masivnim gospodarskim problemima, pred stečajem su ili su nestale s tržišta.
Na kraju uzleta, mnogo novca ulagača je izgubljeno, a visoki rizici venture capitala su se jasno pokazali. No, novac ulagača ne mora biti izgubljen. Postoje različite mogućnosti za minimiziranje financijskih gubitaka ili spašavanje ulaganja, savjetuje gospodarska odvjetnička kancelarija MTR Legal Rechtsanwälte, koja već dugi niz godina savjetuje u području tržišta kapitala i posjeduje veliku stručnost u području venture capitala i private equityja.
Upravo su mnogi od tih uzleta postali mogući zbog venture capitala. Jer kod venture capitala, ulagači ciljano traže mlade tvrtke koje nisu na burzi, imaju potencijal uspjeha, ali trebaju financiranje kako bi razvile svoj puni potencijal rasta i gospodarsku snagu. Mnoge internetske gigante su zapravo stvorile venture kapital. Prednost za ulagače kod takvih nadolazećih start-upa je što udjele mogu kupiti još po povoljnim cijenama.
Venture Capital mora brzo donijeti visoke prinose
Međutim, ulagači kod venture capitala nemaju u vidu dugotrajan kontinuiran rast poslovanja. Naprotiv, uloženo rizično kapital mora brzo ostvariti prinos. Pritom se često računa s prosječnim godišnjim prinosima od 20 posto. No to je moguće samo ako prihodi eksplodiraju, tako da tvrtke što je brže moguće postignu milijardu dolara vrijednosti i budu prodane s visokim profitnim marginama. Dobit bi se trebala pojaviti što brže, kontinuirani razvoj tvrtke nije cilj rizičnih kapitalista. Venture capital fondovi su stoga u pravilu planirani s relativno kratkim trajanjima između deset i dvanaest godina.
To što je Venture Capital usmjeren na brzi rast tvrtki čini ga također rizičnim. Jer potrebne su vizionarske sposobnosti da se predvidi kako će se start-up razvijati i hoće li se poslovni model održati. Stoga uvijek postoji mogućnost da tvrtke neće uspjeti opstati na tržištu. Do trenutka kada postane jasno uspijeva li tvrtka ili ne, već je često uloženo mnogo novca od ulagača u tvrtku.
Ulaganje u potencijal tvrtke
Rizični kapitalisti primarno ulažu u potencijal koji nude mlade tehnološke tvrtke. To može funkcionirati i već je često uspjelo. No, može krenuti i prema nazad jer je potencijal poslovne ideje precijenjen. No, rizik ulagači prihvaćaju. Vrijedi princip: ‘Tko prvi dođe, bolje prolazi’. To znači da se svjesno ulaže u poslovne modele koji tek trebaju pokazati svoju stvarnu vrijednost. Kad je investicijska odluka donesena, više nema oklijevanja. Tada se masovno ulaže kapital u tvrtku kako bi se povećala vrijednost i rano eliminirali mogući konkurenti. Nada je da će novac uložen u kratkom vremenu donijeti disproporcionalni povrat.
Ali ako se ta nada izjalovi, novac je brzo izgubljen. Visoka vrijednost tvrtki tada više nije održiva i vrijednost udjela dramatično pada.
Negativan razvoj kod mnogih start-upa
Ovaj razvoj trenutačno se može pratiti kod brojnih start-upa koji su prije nekoliko godina bili slavili, a sada se bore sa značajnim poteškoćama. Za osnivače postaje posebno problematično ako su ulagačima – što je često slučaj – osigurali da će im se novac vratiti u slučaju prodaje tvrtke, a vrijednost tvrtke je sada manja od uloženog kapitala.
Još 2021. godine situacija je za mnoge start-upove izgledala znatno povoljnije, a ulagači su velikodušno ulazili u tvrtke. Uz to, dugotrajna politika niskih kamata omogućila je da se novac na tržištu dobiva po povoljnijim uvjetima, pa se pojavilo sve više ulagača. No, s visokim financijskim injekcijama povećao se i broj konkurenata koji su dijelili isti kolač. To je sve češće rezultiralo time da nitko nije bio zadovoljan i da su neki dobili samo mrvice. Posljedica je bila da su letovi tvrtki postali padovi.
Tržište ostavlja mnoge gubitnike
Osim toga, značajno su se promijenili okvirni uvjeti. Promjenom kamatnih stopa problemi su nastali prije svega investitorima koji su sami uzeli visoke kredite kako bi ulagali u start-upove. Umjesto visokih prinosa, sada moraju servisirati visoke kamate.
Trenutno je prethodno rastuće tehnološko tržište ostavilo mnoge gubitnike. To uključuje i osnivače, ali i privatne ulagače i institucionalne investitore.
Veliko iskustvo u pravu tržišta kapitala
Gospodarska odvjetnička kancelarija MTR Legal Rechtsanwälte već dugi niz godina savjetuje svoje nacionalne i međunarodne klijente u pravu tržišta kapitala. Zbog svog dugogodišnjeg iskustva kompetentan je sugovornik za privatne i institucionalne investitore te za društva s private equityjem koja su uložila rizični kapital i izgubila novac. MTR Legal podržava ulagače u minimiziranju financijskih gubitaka i prikazuje mogućnosti za restrukturiranje ili izlazne strategije.
Ako se čini da poslovna ideja neće biti uspješna i neće donijeti visoke prinose, treba na vrijeme razmisliti o prikladnim izlaznim strategijama kako bi se minimizirali nadolazeći financijski gubici. MTR Legal tada prikazuje prikladne mjere i podržava ulagače u pravovremenoj prodaji svojih udjela. Uz to, može se razmotriti može li se ulaganje spasiti različitim mjerama. Ako je to slučaj, MTR Legal savjetuje u planiranju i provedbi prikladnih mjera restrukturiranja.
Dosljedno zastupanje interesa privatnih i institucionalnih ulagača
Ako sanacija više nije moguća i nad tvrtkom bude otvoren stečajni postupak, MTR Legal Rechtsanwälte zastupa interese privatnih i institucionalnih ulagača u stečajnom postupku, od pravno sigurnog prijavljivanja potraživanja do pregovora s stečajnim upraviteljem ili odborom vjerovnika.
U stečajnom postupku ulagači, međutim, moraju redovito računati na značajne financijske gubitke jer nije vjerojatno da će biti dovoljno stečajne mase za potpuno namirenje potraživanja svih vjerovnika. Međutim, također se može ispitati jesu li ulagačima nastali zahtjevi za naknadu štete. Potraživanja mogu npr. nastati protiv direktora i drugih odgovornih osoba u tvrtki, ako su povrijedili svoje obveze. Također, mogu nastati potraživanja iz ugovora o kupnji ili participaciji.
MTR Legal Rechtsanwälte je u pravu tržišta kapitala izuzetno iskusan i upoznat s rizicima kod Venture Capital ili Private Equity. Naši odvjetnici dosljedno zastupaju interese ulagača.
Slobodno kontaktirajte nas.
