ProReal Deutschland 7 og 8 samt ProReal Europa 9 og 10 berørt
Den 15. januar 2024 ville rentebetalingerne for fjerde kvartal 2023 til investorerne i ProReal Europa 9 GmbH og ProReal Europa 10 GmbH være forfalden. Dette vil ikke ske, da rentebetalingerne indtil videre vil blive suspenderet, som emissionshuset One Group med hovedsæde i Hamborg meddelte. Som Handelsblatt rapporterer, vil rentebetalingerne for fjerde kvartal 2023 også blive suspenderet for ProReal Deutschland 7 og ProReal Deutschland 8 – Eksklusivt opfølgningstilbud navneobligationer. Derudover accepterer One Group ikke længere tegninger for yderligere fem investeringer i ProReal-serien.
One Group tilhører ejendomskoncernen Soravia fra Østrig. Investorerne kunne deltage i ejendomsprojekter gennem kapitalinvesteringsprodukterne. Nu har One Group suspenderet rentebetalingerne for de fire navneobligationer ProReal Deutschland 7, ProReal Deutschland 8 (eksklusivt opfølgningstilbud), ProReal Europa 9 samt ProReal Europa 10. Som grund nævnes den vanskelige situation på ejendomsmarkedet. Stigende renter og en høj inflationsrate har ført til en stigning i finansieringsomkostningerne og en stagnerende efterspørgsel med faldende ejendomspriser. Kontrahenterne skal derfor underkaste deres byggeprojekter en grundig risikoevaluering. Analysen forventes afsluttet i første kvartal 2024. Indtil da vil rentebetalingerne forblive suspenderet, således at udstederen ikke kan foretage de forfaldne rentebetalinger til investorerne.
Risikabel investering
Om renterne vil tilflyde igen efter afslutningen af analysen, eller om investorerne må forvente nedskæringer, er åbent. For investorerne viser denne situation dog, at efterstillede navneobligationer er en særdeles risikabel investering, ifølge det kommercielle advokatfirma MTR Legal, der blandt andet rådgiver inden for kapitalmarkedsret.
For de fire berørte investeringer er der aftalt en kvalificeret udskydelse af rang. Konsekvenserne af en sådan udskydelse viser sig i økonomiske krisetider. For gennem den aftalte udskydelse kan investorernes krav, f.eks. på rentebetalinger, allerede ikke kunne håndhæves, når disse betalinger kunne forårsage eller blot true med at forårsage udstederens insolvens. I tilfælde af insolvens risikerer investorerne at stå helt tomhændet, da de andre kreditorers krav først bliver opfyldt.
Udskydelse af rang korrekt aftalt?
Derfor er det tilrådeligt at kontrollere, om rangudskydelsen er effektfuldt aftalt. Dette er ofte ikke tilfældet, for eksempel fordi de tilsvarende klausuler ikke er formuleret tilstrækkeligt gennemsigtigt for investorerne. Hvis rangudskydelsen ikke er korrekt aftalt, kan rentebetalingerne heller ikke bare suspenderes.
Tilbagebetaling ProReal Deutschland 7
En særlig situation er opstået for investorerne i navneobligationen ProReal Deutschland 7. Efter at løbetiden var blevet forlænget med et år, sluttede den ved udgangen af 2023. Det betyder, at investorerne kan forvente tilbagebetaling i første halvår af 2024.
Investorer bør nøje følge, om der sker yderligere betalingsforsinkelser. Derudover kan de også få undersøgt, om der er opstået erstatningskrav, fordi de ikke blev tilstrækkeligt oplyst om de eksisterende risici ved investeringen og især om risikoen for totaltab.
MTR Legal rådgiver inden for kapitalmarkedsret.
Du er velkommen til at kontakte os!
