Management-Buyout – MBO-Strukturierung & Finanzierung für Frankfurt
Management-Buyout strukturieren – MBO-Finanzierung und Verhandlung für Frankfurt
Management Buyout in Frankfurt: MBO rechtssicher strukturieren
Klare Strategien, rechtssichere Umsetzung — Management-Buyout (MBO) mit MTR Legal
In Frankfurt am Main, dem zentralen Finanzhub Europas, sind Management-Buyouts (MBO) besonders relevant. Hier, wo Investmentbanken und Private-Equity-Gesellschaften das wirtschaftliche Rückgrat bilden, sind Unternehmensübernahmen durch Managementteams häufiger Bestandteil strategischer Planungen. Für Geschäftsführer und Private-Equity-Finanziers stellt sich oft die Herausforderung der Eigenkapitalfinanzierung, gepaart mit möglichen Interessenkonflikten, wenn es um die Due Diligence des eigenen Unternehmens geht. In einer Stadt, die für ihre komplexen Finanzstrukturen bekannt ist, erfordert ein MBO eine sorgfältige Planung und Umsetzung, um erfolgreich zu sein. Die rechtliche und finanzielle Komplexität dieser Transaktionen verlangt präzise Strategien und rechtssichere Lösungen.
MTR Legal am Main ist der ideale Partner für Ihr Management-Buyout. Die Kanzlei zeichnet sich durch umfangreiche Mandatserfahrung und eine interdisziplinäre Aufstellung aus, die es ermöglicht, alle Aspekte eines MBO effizient abzudecken. Mit einem tiefen Verständnis für die lokalen Marktgegebenheiten und einem spezialisierten Team bieten wir maßgeschneiderte Beratungen, um Ihre Transaktion rechtssicher und strukturiert durchzuführen. Vertrauen Sie auf unsere Expertise, um Ihre Ziele zu erreichen. Sprechen Sie mit unserem Team in Frankfurt am Main und lassen Sie uns gemeinsam Ihren MBO erfolgreich gestalten.
- Wiesenhüttenplatz 25, 60329 Frankfurt am Main
- +49 69 945198890
- frankfurt@mtrlegal.com
5000+
Mandate
Team
erfahrene Anwälte
Global
International tätig
8
Offices
Kompetenz, die überzeugt.
Nehmen Sie unsere Expertise für Frankfurt in Anspruch und buchen Sie einen Beratungstermin, um Ihre Anliegen professionell zu klären.
Management-Buyout (MBO) in Frankfurt am Main: Beratung auf Augenhöhe
Strukturierte Beratung, klare Kommunikation, messbare Ergebnisse
- Management Buyout: Was Manager und Gesellschafter beachten
- Rechtlicher Rahmen des Management-Buyouts
- Ihr Team
- Für wen ist ein Management Buyout die richtige Exit-Option
- Wie MTR Legal Ihren MBO strukturiert
- Typische Fallstricke beim Management-Buyout
- Häufige Fragen zum Management-Buyout
- MBO und Arbeitsrecht: Was sich für Mitarbeiter ändert
Management Buyout: Was Manager und Gesellschafter beachten
Rechtliche Einordnung und praktische Konsequenzen
Der Management Buy-out (MBO) stellt für viele Geschäftsführer und Managementteams eine attraktive Möglichkeit dar, ein Unternehmen zu übernehmen, insbesondere im Finanzzentrum Frankfurt am Main. Hier ist die Nähe zu Private Equity-Firmen und Investmentbanken von Vorteil, wenn es um die Finanzierung solcher Transaktionen geht. Ein MBO erfordert jedoch eine sorgfältige Planung und rechtliche Expertise, um Interessen verschiedener Parteien zu harmonisieren und potenzielle Interessenkonflikte zu vermeiden. Für Geschäftsführer, die sich in einem MBO-Prozess befinden, ist es entscheidend, die rechtlichen Rahmenbedingungen zu kennen, um die Kontrolle über das Unternehmen erfolgreich zu übernehmen.
Ein zentraler rechtlicher Aspekt eines MBO ist die Eigenkapitalfinanzierung, bei der oftmals Private Equity als Finanzier auftritt. Dabei ist die rechtliche Strukturierung der Finanzierung essenziell, um steuerliche Vorteile zu optimieren und Risiken zu minimieren. Zudem ist eine Due-Diligence-Prüfung des eigenen Unternehmens erforderlich, was besondere Herausforderungen mit sich bringt, da Geschäftsleiter einerseits Käufer und andererseits Teil des bisherigen Managements sind. Hierbei spielt die Einhaltung von Regelungen wie § 721 BGB eine wesentliche Rolle, um Konflikte zu vermeiden und die rechtlichen Interessen aller Beteiligten zu schützen. Die Vertragsgestaltung muss diese Komplexität widerspiegeln und klare Regelungen zu Haftungsfragen und Unternehmensführung enthalten.
Für Mandanten bedeutet dies, dass eine umfassende Beratung durch erfahrene Teams von MTR Legal sinnvoll ist, um den MBO-Prozess effizient und rechtssicher zu gestalten. Unsere Standorte bieten die notwendige rechtliche Expertise und Erfahrung insbesondere in Frankfurt, um die komplexen Herausforderungen eines MBO erfolgreich zu meistern. Von der Strukturierung der Finanzierung bis hin zur Vertragsgestaltung stehen wir Ihnen zur Seite, um Ihre Interessen bestmöglich zu wahren.
Rechtlicher Rahmen des Management-Buyouts
Was sich geändert hat und was das für Ihre Situation bedeutet
Ein Management-Buyout (MBO) ist ein bedeutender Schritt, insbesondere im Finanzzentrum Frankfurt am Main, wo Investmentbanker und Private-Equity-Manager regelmäßig mit komplexen Unternehmensstrukturen arbeiten. Bei einem MBO übernimmt das bestehende Managementteam das Unternehmen vom Eigentümer, was sowohl Chancen als auch Herausforderungen mit sich bringt. Die Eigenkapitalfinanzierung stellt ein zentrales Problem dar, da das Management häufig nicht über ausreichende Mittel verfügt. Zudem entstehen Interessenkonflikte, da das Management einerseits Käufer und andererseits in der Verantwortung für das Unternehmenswohl ist. Die Due Diligence auf das eigene Unternehmen erfordert besondere Sorgfalt und kann rechtliche Fallstricke bergen.
Rechtlich bewegt sich das MBO im Spannungsfeld zwischen Gesellschaftsrecht, Steuerrecht und dem Gesetz gegen Wettbewerbsbeschränkungen (GWB). Wichtige Normen wie § 721 BGB regeln die Zahlungsmodalitäten, während aktuelle Urteile zum Wettbewerbsrecht die Vertragsgestaltung beeinflussen. Ein weiteres Augenmerk liegt auf der Strukturierung der Finanzierung. Interessant ist die Rolle von Private Equity als Finanzierer, die oft innovative Finanzierungsstrukturen einbringen, die rechtlich fundiert und steuerlich optimiert sein müssen. Der rechtliche Rahmen bietet hier Gestaltungsspielräume, die jedoch durch sorgfältige rechtliche Prüfung und Planung genutzt werden sollten, um spätere Konflikte zu vermeiden.
Für den Mandanten bedeutet dies, dass eine fundierte rechtliche Begleitung essenziell ist, um den MBO erfolgreich zu gestalten. MTR Legal bietet umfassende Unterstützung bei der Vertragsgestaltung und Umsetzung der Transaktion. Gerade im dynamischen Umfeld von Frankfurt am Main ist es entscheidend, auf rechtliche Expertise zu setzen, um die komplexen Anforderungen eines MBOs zu meistern und die Interessen aller Beteiligten zu wahren.
Schaffen Sie Klarheit – jetzt!
Für rechtliche Klarheit und strategische Weitsicht – unser Team wartet darauf, Sie zu unterstützen. Zögern Sie nicht, uns zu kontaktieren.
Ihr Team
Kompetent. Durchsetzungsstark. Erfolgreich.
Unser Team bei MTR Legal am Main verfolgt eine Beratungsphilosophie, die auf persönlicher Betreuung und strukturiertem Vorgehen basiert. Wir legen großen Wert darauf, mit unseren Mandanten auf Augenhöhe zu arbeiten. Unsere Mandanten können erwarten, dass ihre Anliegen im Bereich Management-Buyout mit höchster Sorgfalt und Diskretion behandelt werden. Die Nähe zu unseren Mandanten erlaubt es uns, maßgeschneiderte Lösungen zu entwickeln, die sowohl rechtlich als auch wirtschaftlich fundiert sind.
Unser Team am Main ist spezialisiert auf die rechtliche Begleitung von Management-Buyouts. Dies umfasst die Finanzierung, die Strukturierung und die Vertragsgestaltung. Durch unsere fundierte Erfahrung im Bereich Private Equity und M&A-Transaktionen sind wir der richtige Partner für Geschäftsführer und Investoren, die ein Unternehmen übernehmen möchten. Wir unterstützen Sie dabei, komplexe Eigenkapitalfinanzierungen zu navigieren und potenzielle Interessenkonflikte zu lösen. Unsere umfassende Due Diligence stellt sicher, dass Sie bestens informiert sind. Sprechen Sie uns an, um Ihre Vorstellungen in die Tat umzusetzen.
Michael Rainer
Rechtsanwalt, Founder & CEO
Marc Klaas
Rechtsanwalt, Partner
Michael Below
Rechtsanwalt, LL.M., Salary Partner
Berlin
Köln
Hamburg
Düsseldorf
Frankfurt
München
Stuttgart
Leipzig
Lokal. Überregional. International.
Für wen ist ein Management Buyout die richtige Exit-Option
Typische Einsatzgebiete und Mandanten im Überblick
Inhaber ohne familieninternen Nachfolger
Für Unternehmensinhaber, die keinen familieninternen Nachfolger haben, bietet ein Management Buyout eine praktikable Lösung für die Nachfolgeplanung. Diese Option ermöglicht es dem Eigentümer, die Kontrolle über das Unternehmen in die Hände eines kompetenten Managementteams zu legen, das bereits mit den Abläufen und der Kultur des Unternehmens vertraut ist. Dadurch wird die Kontinuität des Geschäfts gewährleistet und das Risiko eines externen Verkaufs verringert. In Frankfurt am Main, einem Zentrum für Unternehmensfinanzierung, können Inhaber zudem von einem gut entwickelten Netzwerk potenzieller Investoren und Finanzierungsstrukturen profitieren.
Managementteam mit Unternehmenskenntnissen
Ein Management Buyout ist besonders sinnvoll, wenn das bestehende Managementteam über umfassende Kenntnisse des Unternehmens verfügt. Diese Teams sind in der Lage, das Unternehmen effektiv weiterzuführen und strategisch zu entwickeln, da sie die internen Prozesse und Herausforderungen genau kennen. Ein solches Buyout minimiert die Risiken, die mit einem externen Eigentümerwechsel verbunden sind, und sichert die Unternehmensstabilität. Durch die enge Bindung und das vorhandene Know-how wird die Wahrscheinlichkeit eines erfolgreichen Übergangs erhöht, was insbesondere in einem dynamischen Umfeld wie Frankfurt von großem Vorteil ist.
Private-Equity-Investoren als Co-Investoren
Private-Equity-Investoren können bei einem Management Buyout als Co-Investoren fungieren und finanziellen Rückhalt bieten. Diese Konstellation ist besonders sinnvoll, wenn das Managementteam nicht über ausreichendes Eigenkapital verfügt, um den Kauf eigenständig zu finanzieren. Private Equity bringt nicht nur Kapital, sondern auch wertvolle Expertise in der Unternehmensführung und -transformation mit. Dies kann entscheidend sein, um die Wachstumsziele des Unternehmens zu erreichen. In Frankfurt am Main, einem bedeutenden Finanzzentrum, stehen zahlreiche Private-Equity-Firmen bereit, um solche Partnerschaften einzugehen.
Konzerne bei Carve-out von Tochtergesellschaften
Ein Management Buyout bietet sich auch für Konzerne an, die Tochtergesellschaften ausgliedern möchten. Diese Strategie ermöglicht es dem Konzern, sich auf das Kerngeschäft zu konzentrieren, während das Management der ausgegliederten Einheit die Kontrolle übernimmt. Durch ein Buyout bleibt das spezialisierte Wissen erhalten und die Tochtergesellschaft kann unter neuer Führung eigenständig wachsen. Dies ist besonders relevant in komplexen Branchen wie der Finanzdienstleistung, wo die Anforderungen an Fachwissen und Marktzugang hoch sind. Ein solches Szenario ist in Frankfurt häufig anzutreffen, wo Konzerne strategische Anpassungen vornehmen.
Wie MTR Legal Ihren MBO strukturiert
Erstgespräch, Konzept, Umsetzung — klar und nachvollziehbar
Ein Management-Buyout (MBO) bietet dem Managementteam eines Unternehmens eine einmalige Gelegenheit, die Kontrolle über das Unternehmen zu übernehmen. In einem Finanzzentrum wie Frankfurt am Main, wo Private Equity und komplexe M&A-Transaktionen zum Alltag gehören, ist die professionelle rechtliche Begleitung entscheidend. Dies betrifft insbesondere die Finanzierung, Strukturierung und Vertragsgestaltung des MBO. Für Geschäftsführer und Private-Equity-Manager in Frankfurt ist es essenziell, die rechtlichen Rahmenbedingungen und potenziellen Interessenkonflikte zu verstehen, um den Übergang reibungslos zu gestalten.
Im Rahmen eines MBOs analysiert MTR Legal zunächst die Ausgangssituation des Unternehmens sowie die Interessen aller Beteiligten. Dies umfasst eine umfassende Due Diligence, bei der die wirtschaftliche Lage des Unternehmens kritisch geprüft wird. Ein Fokus liegt dabei auf der Eigenkapitalfinanzierung und der Identifikation potenzieller Interessenkonflikte, die bei einem solchen Übernahmeprozess auftreten können. Die rechtssichere Strukturierung des MBO erfolgt unter Berücksichtigung der relevanten Vorschriften, wie etwa § 721 BGB. Unsere rechtlichen Lösungen sind darauf ausgerichtet, sowohl den Erwerb als auch die zukünftige Unternehmensführung optimal zu gestalten.
Für den Mandanten bedeutet dies, dass MTR Legal nicht nur eine rechtliche Beratung, sondern eine ganzheitliche Strategieentwicklung bietet. Von der Analyse über die Entwicklung bis hin zur Umsetzung der Strategie begleiten wir den MBO-Prozess in jedem Schritt. Ein typischer Zeitrahmen für die Durchführung eines MBO kann mehrere Monate betragen, abhängig von der Komplexität der Transaktion. Unser Team stellt sicher, dass alle rechtlichen Aspekte klar und nachvollziehbar gestaltet werden, um den Erfolg des Management-Buyouts sicherzustellen.
Benötigen Sie juristische Unterstützung?
MTR Legal bietet professionelle Rechtsberatung. Lassen Sie uns gemeinsam die beste Lösung finden.
Typische Fallstricke beim Management-Buyout
Risiken früh erkennen — Schäden und Haftung vermeiden
Ein Management-Buyout (MBO) ohne umfassende rechtliche Beratung birgt erhebliche Risiken, die oft unterschätzt werden. Insbesondere in einem dynamischen Finanzzentrum wie Frankfurt am Main, wo komplexe Transaktionen an der Tagesordnung sind, kann ein MBO erhebliche rechtliche und finanzielle Konsequenzen nach sich ziehen. Geschäftsführer als Käufer und Private-Equity-Finanzierer stehen vor der Herausforderung, die richtige Balance zwischen Finanzierung, Struktur und Vertragsgestaltung zu finden. Ohne fundierte rechtliche Beratung kann dies zu Interessenkonflikten oder einer unzureichenden Due-Diligence-Prüfung führen, die später teuer bezahlt werden müssen.
Ein häufig unterschätzter Aspekt ist die Eigenkapitalfinanzierung, die oft nicht ausreichend gesichert oder optimiert wird. Ohne die Expertise eines erfahrenen Teams besteht die Gefahr, dass die Finanzierungslösungen nicht den rechtlichen Anforderungen entsprechen, was zu einer Nichtigkeit der Verträge führen kann. Ein weiteres Risiko ist die fehlerhafte Vertragsgestaltung, die nicht nur den Kaufpreis, sondern auch zukünftige Haftungen und Compliance-Fragen betrifft. Besonders heikel wird es, wenn das Managementteam eine Due-Diligence-Prüfung des eigenen Unternehmens durchführt, ohne externe Unterstützung. Hierbei können Interessenkonflikte auftreten, die die Objektivität gefährden. Ohne Beachtung der rechtlichen Rahmenbedingungen, wie sie beispielsweise im § 721 BGB festgelegt sind, können solche Transaktionen scheitern.
Für Mandanten bedeutet dies, dass eine umfassende rechtliche Begleitung unverzichtbar ist, um Risiken frühzeitig zu erkennen und zu minimieren. MTR Legal bietet hier gezielte Unterstützung, um die komplexen Herausforderungen eines MBO erfolgreich zu navigieren. Durch die enge Zusammenarbeit mit unserem erfahrenen Team können Geschäftsführer und Finanzierer sicherstellen, dass ihre Transaktion rechtlich einwandfrei und wirtschaftlich sinnvoll gestaltet wird.
Schritt für Schritt zum MBO-Abschluss
Was in welcher Reihenfolge passiert und wie lange es dauert
Ein Management-Buyout (MBO) ist für Geschäftsführer in Frankfurt am Main eine strategisch bedeutende Option, um die Kontrolle über das Unternehmen zu erlangen, das sie leiten. Dieser Prozess ist komplex und erfordert eine sorgfältige Planung und Durchführung, um sowohl rechtliche als auch finanzielle Herausforderungen zu meistern. Der MBO-Prozess ermöglicht es dem Managementteam, das Unternehmen vom bisherigen Eigentümer zu übernehmen. Dabei ist die Finanzierung ein zentraler Aspekt, da häufig Eigenkapital sowie Fremdkapital benötigt werden. Die Strukturierung der Transaktion und die Vertragsgestaltung müssen passgenau auf die Bedürfnisse der Beteiligten abgestimmt werden, um einen reibungslosen Übergang zu gewährleisten.
Der zeitliche Ablauf eines MBO beinhaltet mehrere entscheidende Phasen. Zunächst erfolgt die Erarbeitung eines Businessplans, der sowohl die finanzielle als auch die strategische Ausrichtung des Unternehmens darlegt. Im Anschluss folgt die Phase der Due Diligence, bei der das Managementteam eine umfassende Überprüfung des eigenen Unternehmens vornimmt. Diese Phase kann mehrere Wochen in Anspruch nehmen, abhängig von der Unternehmensgröße und der Komplexität der Geschäftsaktivitäten. Parallel dazu werden Verhandlungen mit potenziellen Finanzierern geführt. Nach Abschluss der Finanzierung werden die rechtlichen Verträge aufgesetzt, wobei es entscheidend ist, Interessenkonflikte frühzeitig zu identifizieren und zu lösen. Ein gut strukturierter Zeitplan minimiert das Risiko von Verzögerungen und unerwarteten Hindernissen.
Für Mandanten von MTR Legal bedeutet dieser strukturierte Ansatz, dass sie bereits frühzeitig die Weichen für einen erfolgreichen MBO stellen können. Unsere Teams unterstützen Sie bei der Finanzierungsgestaltung und Vertragsverhandlungen, um sicherzustellen, dass alle rechtlichen Rahmenbedingungen eingehalten werden. Durch unsere Erfahrung im Bereich M&A und Transaktionen in Frankfurt am Main können wir Ihnen helfen, die typischen Fallstricke eines MBO zu umgehen und Ihre Transaktion effizient und rechtssicher abzuwickeln.
Haben Sie Fragen?
Unser Team aus erfahrenen Anwälten ist bereit, Ihre rechtlichen Anliegen zu klären. Buchen Sie jetzt Ihren Rückruf!
Häufige Fragen zum Management-Buyout
Die häufigsten Fragen — klar und verständlich beantwortet
Was ist ein Management-Buyout (MBO)?
Ein Management-Buyout (MBO) ist eine Transaktion, bei der das bestehende Managementteam eines Unternehmens die Mehrheit oder die gesamten Unternehmensanteile vom aktuellen Eigentümer erwirbt. Ziel ist es, die Kontrolle über das Unternehmen zu übernehmen. Ein MBO kann durch verschiedene Finanzierungsquellen wie Eigenkapital, Fremdkapital oder durch die Beteiligung von Private Equity unterstützt werden. Häufig wird ein MBO eingesetzt, wenn der Eigentümer sich zurückziehen möchte, ohne das Unternehmen an externe Käufer zu verkaufen.
Wann benötige ich bei einem MBO rechtliche Unterstützung?
Rechtliche Unterstützung ist bei einem MBO in mehreren Phasen notwendig. Beginnend bei der Strukturierung der Transaktion, über die Verhandlung der Kaufverträge bis hin zur Durchführung der Due Diligence. Besonders wichtig ist die rechtliche Beratung bei der Gestaltung von Verträgen und der Sicherstellung der Finanzierung. Auch bei der Beilegung potenzieller Interessenkonflikte zwischen Management und Eigentümer ist professionelle Unterstützung unerlässlich, um rechtliche Risiken zu minimieren.
Wie wird die Finanzierung eines Management-Buyouts üblicherweise strukturiert?
Die Finanzierung eines MBO erfolgt häufig durch eine Kombination aus Eigenkapital, Fremdkapital und Beteiligungen von Private Equity-Gesellschaften. Das Managementteam bringt in der Regel eigenes Kapital ein, um seine finanzielle Verpflichtung zu zeigen. Fremdkapital wird oft durch Bankdarlehen oder Anleihen bereitgestellt. Private Equity kann als zusätzlicher Finanzier auftreten, um die Kapitallücke zu schließen. Die genaue Struktur hängt von den finanziellen Möglichkeiten des Managements und den Bedingungen des Marktes ab.
Welche rechtlichen Herausforderungen gibt es bei einem MBO?
Ein MBO bringt verschiedene rechtliche Herausforderungen mit sich. Dazu zählen die sorgfältige Durchführung der Due Diligence, um Risiken zu identifizieren, und die Vermeidung von Interessenkonflikten zwischen dem Management und dem bisherigen Eigentümer. Die Vertragsgestaltung muss klar regeln, welche Verpflichtungen und Rechte die Parteien haben. Zudem müssen alle Finanzierungskomponenten rechtlich abgesichert werden. Auch regulatorische Anforderungen und mögliche steuerliche Implikationen spielen eine Rolle und erfordern eine fundierte rechtliche Beratung.
MBO und Arbeitsrecht: Was sich für Mitarbeiter ändert
Rechtliche Einordnung und praktische Konsequenzen
In Frankfurt am Main, dem Finanzzentrum Kontinentaleuropas, ist der Management Buyout (MBO) ein bedeutendes Instrument zur Unternehmensübernahme. Für Führungskräfte, die ein Unternehmen von den bisherigen Eigentümern übernehmen möchten, spielt das Arbeitsrecht eine zentrale Rolle. Es gilt, die Interessen der Geschäftsführung mit denen der Belegschaft in Einklang zu bringen, um mögliche Konflikte zu vermeiden. Da Private Equity oft als Finanzierungsquelle dient, müssen auch deren Anforderungen berücksichtigt werden. MTR Legal unterstützt Führungskräfte dabei, die rechtlichen Herausforderungen eines MBOs zu meistern und so eine reibungslose Übernahme zu gewährleisten.
Eine der größten Herausforderungen beim Management Buyout ist die Eigenkapitalfinanzierung. Hierbei ergeben sich rechtliche Fragen, die es zu klären gilt. Die Vertragsgestaltung muss sowohl die Interessen des Managementteams als auch die Anforderungen der Finanzierer wie Private Equity berücksichtigen. Besondere Aufmerksamkeit verdient die Due Diligence, bei der das Management sein eigenes Unternehmen überprüft. Ein weiterer wichtiger Aspekt ist der Schutz von Geschäftsgeheimnissen gemäß dem GeschGehG. Auch müssen die Bestimmungen des § 613a BGB beachtet werden, die den Übergang von Arbeitsverhältnissen bei einem Betriebsübergang regeln. Diese gesetzlichen Rahmenbedingungen erfordern eine sorgfältige Planung und fundierte rechtliche Beratung.
Für Mandanten bedeutet dies, dass sie eine klare Strategie entwickeln müssen, die sowohl rechtliche als auch wirtschaftliche Aspekte berücksichtigt. MTR Legal steht Ihnen hierbei zur Seite und bietet umfassende Unterstützung bei der Strukturierung und Durchführung von MBOs. Unsere Teams in Frankfurt verfügen über die notwendige Erfahrung, um die komplexen rechtlichen Aspekte zu lösen und den MBO-Prozess erfolgreich zu gestalten. So können Führungskräfte sicherstellen, dass der Übergang reibungslos verläuft und alle rechtlichen Anforderungen erfüllt werden.