Con la Ley de Financiación del Futuro se pretende, entre otras cosas, facilitar a las empresas de crecimiento la movilización de capital privado para inversiones. Esto también afecta al derecho de los mercados de capitales.
El «proyecto de ley para la financiación de inversiones que aseguren el futuro» fue aprobado por el Gabinete Federal. El objetivo es, entre otras cosas, que las start-ups y otras empresas de crecimiento tengan en el futuro un acceso más fácil al mercado de capitales para movilizar capital para inversiones e innovaciones. Un abogado experimentado en derecho de los mercados de capitales de MTR Legal Rechtsanwälte puede asesorar al respecto.
La denominada Ley de Financiación del Futuro trae consigo cambios en el derecho de los mercados de capitales y en el derecho de sociedades. Por ello, es recomendable contar con un abogado versado.
Por ejemplo, se introducirá la e-acción. Además, se permitirá en el futuro a los fondos inmobiliarios abiertos y a los fondos de infraestructuras adquirir terrenos exclusivamente con instalaciones para energías renovables y operar estas instalaciones. Las sociedades de fondos pueden recibir asesoramiento de un abogado competente en derecho de los mercados de capitales.
Las salidas a bolsa se facilitarán en el futuro para las empresas más pequeñas. Se planea reducir la capitalización mínima de mercado a 1 millón de euros. Además, se permitirá la emisión de acciones con voto múltiple en una proporción de hasta 10:1. Hasta ahora, la legislación alemana de los mercados de capitales no prevé acciones con voto múltiple (Dual Class Shares). Esto se pretende cambiar ahora. Un abogado experimentado puede mostrar a las empresas interesadas las ventajas y desventajas de las acciones con voto múltiple. Una ventaja es que los fundadores de la empresa pueden asegurar su influencia a pesar de la captación de capital. Por lo tanto, solo se podrán dotar de derechos de voto múltiple a las acciones nominativas. Además, se planea facilitar los aumentos de capital en la AG.
Otra innovación en el derecho de los mercados de capitales es la introducción planificada de la sociedad de cobertura bursátil (BMAG) siguiendo el modelo de las compañías estadounidenses de adquisición con propósito especial (SPACs). Con ello se facilitará a las empresas jóvenes su salida a bolsa, pero también se garantizará una protección adecuada para los inversores. Un abogado versado en derecho de sociedades puede asesorar a empresas e inversores.
El proyecto de ley también prevé el fortalecimiento de la participación de los empleados en el capital. Así, el umbral de exención fiscal para la participación de los empleados en el capital subirá de los actuales 1.440 euros anuales a 5.500 euros.
El Bundestag y el Bundesrat aún deben debatir el proyecto de ley. Está previsto que la mayor parte de las regulaciones entren en vigor en 2023.
MTR Legal Rechtsanwälte asesora sobre la Ley de Financiación del Futuro y otros temas del derecho de los mercados de capitales.
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