# Investimenti subordinati: rischi delle promesse di interesse > Rischi degli investimenti subordinati in Luana, ProReal e altri emittenti e conseguenze per i crediti degli investitori. Source: https://www.mtrlegal.com/it/investimenti-subordinati-rischi-promesse-interesse/ · Language: it · Updated: 2026-10-19 --- ## Elevate promesse di interesse e investimenti subordinati Insolvenze, mancati rimborsi e significative perdite di valore mostrano ancora una volta quali rischi possano essere connessi agli investimenti subordinati. Gli sviluppi riguardanti Luana, ProReal e altri emittenti evidenziano che la sostenibilità economica di un progetto e il grado giuridico dei crediti possono essere decisivi per gli investitori. Prestiti subordinati, diritti di godimento, obbligazioni o investimenti patrimoniali comparabili si distinguono in modo rilevante dai depositi bancari. Non è determinante soltanto se un progetto immobiliare, energetico o infrastrutturale esista realmente. È piuttosto decisivo se il rispettivo emittente disponga, alla scadenza, di mezzi sufficienti e se, in caso di crisi, i crediti debbano essere soddisfatti in via prioritaria, pari grado o subordinata. ## Luana: procedura di insolvenza e investitori interessati ### Insolvenza di Luana Energieversorgung Deutschland GmbH Per Luana Energieversorgung Deutschland GmbH la crisi economica è sfociata in una procedura di insolvenza aperta. L’Amtsgericht Schwarzenbek (tribunale locale competente per le procedure di insolvenza) ha aperto il 1° settembre 2026, per incapacità di pagamento, la procedura di insolvenza con numero di ruolo 1 IN 85/26. Come curatore fallimentare è stato nominato l’avvocato di Amburgo Vanja Alexander Kovacev. La società si trovava già da metà maggio 2026 in una procedura di insolvenza provvisoria. Nel decreto di apertura è stato fissato il 13 ottobre 2026 come termine per l’insinuazione dei crediti nello stato passivo. Per il 20 novembre 2026 è prevista un’assemblea dei creditori presso i locali dell’Amtsgericht Schwarzenbek. Sono interessati, tra gli altri, gli investitori delle offerte: - un’offerta di partecipazione di una società di progetto per impianti di cogenerazione - un’ulteriore offerta di partecipazione di tale società di progetto - “Energieversorgung Deutschland” ### Ulteriori procedure nell’ambito del gruppo Luana Anche altre società dell’ambiente Luana sono state interessate da procedure di insolvenza. Nei confronti di Luana AG, il 23 dicembre 2025 è stata aperta presso l’Amtsgericht Schwarzenbek una procedura di insolvenza provvisoria. La procedura ordinaria è seguita il 1° aprile 2026. Al centro della crisi di Luana AG vi è, tra l’altro, un’obbligazione societaria emessa nel 2019 con ISIN DE000A2YPES6. Tale obbligazione aveva una durata di cinque anni e un interesse del cinque per cento. Il rimborso era previsto per ottobre 2024 ed è stato rinviato più volte. Sono inoltre interessati gli investitori dell’obbligazione “9,5 % crbn changer IHS 2025/2030” con ISIN DE000A4DE917, emessa nel febbraio 2025. Sul patrimonio di Luana Energy GmbH l’Amtsgericht Hamburg (tribunale locale di Amburgo competente per le procedure di insolvenza) ha aperto anch’esso una procedura di insolvenza per incapacità di pagamento e sovraindebitamento. La procedura è condotta con numero di ruolo 67c IN 270/25. I crediti dovevano essere insinuati entro il 19 novembre 2025; l’udienza di verifica era fissata per il 17 dicembre 2025 presso l’Amtsgericht Hamburg. Secondo le informazioni disponibili, oltre 1.600 investitrici e investitori del gruppo Luana di Amburgo avevano messo a disposizione capitale tramite fondi chiusi, obbligazioni quotate e prestiti partecipativi. Per la qualificazione delle offerte Luana restano determinanti i dati procedurali pubblicati e le rispettive condizioni contrattuali. ### Significato dell’insolvenza per i crediti Con l’apertura di una procedura di insolvenza, non è più soltanto il prospetto originario sugli interessi a decidere della realizzabilità economica di un pagamento. Sono determinanti la situazione patrimoniale della debitrice insolvente, la qualificazione giuridica del rispettivo credito e la massa fallimentare disponibile. Nel caso di investimenti subordinati, il grado dei crediti può avere conseguenze rilevanti in caso di insolvenza. Se e in quale misura gli investitori ricevano pagamenti dipende quindi dalle concrete condizioni contrattuali, dall’ammissione del credito e dalla successiva ripartizione nella procedura. ## ProReal: rischi di finanziamenti immobiliari complessi ### ProReal Europa 9 e ProReal Europa 10 Anche gli sviluppi relativi a ProReal Europa 9 e ProReal Europa 10 sono emblematici dei [rischi dei finanziamenti immobiliari multilivello](https://www.mtrlegal.com/regions/krefeld/immobilienfonds/). Un ruolo centrale è stato svolto dall’insolvenza di SC Finance Four GmbH. L’Amtsgericht Offenbach (tribunale locale competente per le procedure di insolvenza) ha aperto l’8 luglio 2024 nei confronti di tale società la procedura di insolvenza con numero di ruolo 8 IN 170/24, dopo che la società aveva presentato il 12 marzo 2024 domanda di amministrazione in proprio. La BaFin (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, Autorità federale tedesca di vigilanza finanziaria) ha pubblicato il 25 luglio 2024 comunicazioni di ProReal Europa 9 e 10 sul rischio di imminente inadempimento dei pagamenti. Agli investitori sono stati comunicati rilevanti rischi di perdita fino a una perdita quasi totale del capitale. Ciò non significa tuttavia che ogni società con il nome ProReal sia insolvente. Secondo la domanda di insolvenza, i prestiti di SC Finance Four a circa 20 imprese ammonterebbero a 200,5 milioni di euro; tale indicazione non è finora definitivamente comprovata e deve ancora essere accertata nella procedura in corso. Secondo quanto dichiarato dalla stessa società, si sarebbe trattato di 174 milioni di euro. Tali crediti avrebbero dovuto essere venduti e ceduti per 11 milioni di euro. ### Decisioni giudiziarie e stato della procedura Nel dicembre 2025 il Landgericht Stuttgart (tribunale regionale di Stoccarda) ha condannato per la prima volta un ex top manager di un gruppo austriaco attivo nell’edilizia e nel settore immobiliare, il direttore finanziario di lungo corso, al risarcimento dei danni a favore di un investitore; la sentenza non è passata in giudicato. Il contesto era costituito dalle perdite di investitori tedeschi della One Group di Amburgo, che dovrebbero ammontare fino a 275 milioni di euro. Il tribunale ha fondato la condanna sulla [responsabilità legale da prospetto](https://www.mtrlegal.com/cities/mannheim/kapitalmarktrecht/). Secondo la valutazione del tribunale, le indicazioni contenute in un prospetto d’investimento erano inesatte o incomplete. L’investitore attore, che aveva fatto valere una perdita di 10.000 euro, ha ottenuto piena ragione. Secondo l’opinione del tribunale, dalla concentrazione dei fondi degli investitori presso SC Finance Four sarebbe derivato un “rischio di concentrazione estremo”, sul quale non sarebbe stata fornita informativa; tale accertamento proviene da una sentenza non passata in giudicato, contro la quale la parte convenuta può proporre impugnazione, cosicché le accuse non sono accertate in via definitiva e una responsabilità civile dell’interessato non è finora stata accertata con efficacia di giudicato. Finché una decisione non è passata in giudicato, lo stato della procedura deve essere espressamente considerato. Da ciò non deriva una valutazione definitiva della responsabilità. ### ProReal Deutschland 7 GmbH Particolare attenzione si concentra inoltre su ProReal Deutschland 7 GmbH. Secondo la pubblicazione della BaFin del 14 novembre 2025 e la comunicazione agli investitori del 18 febbraio 2026, sussisterebbero rilevanti problemi di pagamento nonché una discrepanza tra passività e valori patrimoniali disponibili a breve termine; non è stata aperta una procedura di insolvenza nei confronti della società. ProReal Deutschland 7 GmbH ha comunicato ai propri investitori, con lettera del 18 febbraio 2026, di dover rettificare di circa il 74 per cento il valore dei propri crediti verso SC Finance One GmbH. Secondo una pubblicazione della BaFin del 14 novembre 2025, la stessa società ha avvertito di un inadempimento di pagamento almeno parziale “con probabilità prevalente”. Nel luglio 2026 la direzione ha informato gli investitori che, per il momento, non sarebbero stati effettuati ulteriori pagamenti. Già il 15 maggio 2025 è stato pubblicato sul sito Internet della BaFin il ritardo di pagamento di ProReal Deutschland 7 GmbH nel rimborso dell’investimento patrimoniale ai sensi del § 11a Abs. 1 VermAnlG (Vermögensanlagengesetz, legge tedesca sugli investimenti patrimoniali). L’investimento patrimoniale era stato collocato nel 2019 da One Group. ## ecoligo: rinvii di pagamento nel crowdinvesting solare ### Pagamenti sospesi e dipendenza dai progetti Per anni il crowdinvesting solare è stato spesso pubblicizzato associando rendimento e sostenibilità. Gli sviluppi presso ecoligo mostrano tuttavia che, in tali modelli, gli investitori dipendono in misura essenziale dalle entrate effettive dei progetti finanziati. Ecoligo ha confermato che i pagamenti di interessi o rimborso del capitale in scadenza il 30 aprile e il 31 luglio 2026 non hanno potuto essere effettuati temporaneamente. Come motivo sono state indicate entrate delle società di progetto inferiori alle attese. Secondo le informazioni disponibili, l’impresa non ha potuto indicare nuove date di pagamento concrete o quote di rimborso affidabili. Le investitrici e gli investitori hanno investito presso ecoligo oltre 60 milioni di euro in più di 170 progetti, prevalentemente solari. Gli investimenti si svolgevano tramite circa dieci società veicolo. Queste inoltravano il capitale a titolari di progetto esteri sotto forma di ulteriori prestiti subordinati. Alla data di marzo 2026, del capitale raccolto tramite crowdinvesting erano stati rimborsati circa 10 milioni di euro. Circa 7 milioni di euro si trovavano in ritardo di pagamento, mentre circa 47 milioni di euro non presentavano ritardi. Il 22 luglio 2026 ecoligo ha comunicato che i pagamenti di interessi e rimborso previsti per il 31 luglio 2026 non sarebbero avvenuti secondo programma. Per la prima volta era interessata un’intera data di pagamento. Secondo quanto indicato da ecoligo, gli investitori possono identificare i progetti interessati nel conto investitori, nell’area “Auszahlungen” (pagamenti), sulla base della marcatura “verspätet” (in ritardo) ovvero della data 30.04.2026. ### Ristrutturazione con un creditore Ecoligo ha raggiunto con un finanziatore scandinavo a impatto, in qualità di creditore, un accordo di ristrutturazione. Per il periodo da novembre 2025 fino alla fine di dicembre 2026, tutti i mezzi provenienti dalle vendite di elettricità che non siano necessari per l’esercizio e la manutenzione dovranno essere trasferiti al finanziatore. Sono attesi circa il 60 per cento degli importi concordati. Secondo le informazioni disponibili, i rimborsi non effettuati vengono aggiunti all’importo del credito aperto e fruttano interessi. Questa struttura evidenzia che i flussi di pagamento derivanti dai progetti non possono essere considerati isolatamente quando sono coinvolti ulteriori finanziatori e accordi contrattuali di priorità. ### Diversi emittenti e dati di bilancio Nel Bundesanzeiger (Gazzetta federale tedesca) compaiono, tra gli altri, ecoligo Projects One, Four, Five, Seven, Eight e Nine UG, fermo restando che le sospensioni di pagamento confermate non possono essere attribuite automaticamente, senza una specifica individuazione caso per caso, a tutti questi emittenti. I progetti spaziano da impianti solari per imprese a investimenti in Africa, Asia e America Latina. Diverse sedi, controparti contrattuali, prezzi dell’elettricità e aree valutarie possono comportare differenti rischi economici. Presso ecoligo Projects Eight UG, alla fine del 2024 passività per circa 3,27 milioni di euro erano contrapposte a un patrimonio netto di appena circa 2.316 euro. Presso ecoligo Projects One UG, per il 2025 sono state indicate passività per circa 4,81 milioni di euro e un totale di bilancio di circa 4,84 milioni di euro. Tali strutture patrimoniali lasciano solo un margine limitato per maggiori perdite su crediti. ### Impiego dei fondi e rimborso Il progetto “Golden Star I” di ecoligo Projects Nine UG mostra la distinzione tra impiego dei fondi e successo economico. Una relazione sull’impiego dei fondi documentava, alla data di riferimento rilevante, fondi degli investitori raccolti pari a 580.700 euro e investimenti per circa 463.810 euro. L’impiego conforme allo scopo dei fondi degli investitori non risponde tuttavia alla domanda se il rispettivo progetto genererà successivamente ricavi sufficienti a servire i prestiti degli investitori. La sostenibilità non sostituisce quindi la verifica dell’affidabilità creditizia e della solvibilità della rispettiva struttura debitoria. ## Società di investimento, emittente del settore della ristorazione e M1VV: crediti anziché liquidità ### Una società di investimento di Stoccarda Anche i bilanci annuali di altri emittenti sollevano interrogativi sulla tenuta economica delle promesse di interesse. Presso una società di investimento di Stoccarda, il bilancio annuale 2024 indica passività per circa 566.225 euro. Allo stesso tempo, la società disponeva soltanto di un saldo bancario di 574 euro. La perdita d’esercizio ammontava a circa 23.753 euro. All’attivo figuravano crediti e altri valori patrimoniali per circa 553.757 euro. Per l’inquadramento economico è quindi determinante se tali crediti possano essere realizzati integralmente e tempestivamente; una procedura di insolvenza o un ritardo di pagamento della società non è tuttavia finora accertato, cosicché dai soli dati di bilancio non può essere desunta un’incapacità di pagamento. ### Un’emittente del settore della ristorazione Un’emittente del settore della ristorazione indicava alla fine del 2024 passività per circa 3,69 milioni di euro e un disavanzo non coperto dal patrimonio netto pari a circa 63.518 euro. Colpivano inoltre finanziamenti a soci per circa 2,38 milioni di euro. L’emittente raccoglie capitale degli investitori e lo trasferisce per finanziare un’impresa. La capacità di rimborso dipende quindi in misura essenziale dalla performance economica dell’impresa finanziata. Nel frattempo è disponibile un bilancio annuale 2025. I relativi dati devono essere considerati prima di una qualificazione definitiva. ### un’emittente di investimenti patrimoniali a tasso fisso Anche un’emittente di investimenti patrimoniali a tasso fisso compare nell’elenco del Bundesanzeiger. Pubblicazioni precedenti hanno documentato difficoltà economiche nell’ambito di finanziamenti M1VV, tra cui perdite su crediti presso imprese finanziate; un’insolvenza dell’emittente stessa non è confermata. Una precedente insolvenza di una società target non equivale tuttavia a un’insolvenza dell’emittente. Per una valutazione attuale sono determinanti gli ultimi bilanci annuali, gli attuali rapporti debitori e i pagamenti effettivi agli investitori. ## Aziende municipalizzate, parchi eolici e società immobiliari ### Profili di rischio differenti Non ogni società menzionata in comunicazioni del mercato dei capitali si trova in difficoltà economiche. Proprio nel caso di fornitori comunali di energia, società di progetto ed emittenti fortemente indebitati, le differenze sono rilevanti. Tra le imprese considerate rientrano, tra le altre, Stadtwerk am See, N-ERGIE Regenerativ, Stadtwerke Würzburg, Stadtwerke Winsen nonché numerose società di parchi eolici, per le quali non sussistono indicazioni di difficoltà di pagamento. N-ERGIE Regenerativ GmbH disponeva alla fine del 2024, a fronte di un totale di bilancio di circa 62,92 milioni di euro, di circa 58,98 milioni di euro di patrimonio netto. Ciò corrisponde a un rapporto di patrimonio netto di circa il 93,7 per cento. Al contempo esistevano rilevanti immobilizzazioni finanziarie e crediti verso imprese collegate. Un bilancio più recente per il 2025 è stato nel frattempo pubblicato e deve essere utilizzato per un’attuale valutazione del rischio. ### I diritti di godimento non sono depositi bancari Per Stadtwerk am See e Stadtwerke Winsen sono rilevanti in particolare le condizioni dei diritti di godimento emessi. Sono decisivi, ad esempio, gli accordi relativi ai presupposti in presenza dei quali le distribuzioni possono venire meno, se sia prevista una partecipazione alle perdite e come siano trattati i crediti in caso di insolvenza. Anche un bilancio solido non comporta che un diritto di godimento imprenditoriale sia equiparabile a un deposito bancario garantito per legge. Resta determinante la concreta configurazione contrattuale. ### Parchi eolici e progetti immobiliari Società di parchi eolici come Wust – Wind & Sonne, Bürgerwindpark BHU, Windpark Waabs, Windpark Haltern Moddefeld e altre società energetiche fanno anch’esse parte dell’elenco pubblicato. Per tali società possono essere significativi, in particolare, ricavi da elettricità, costi di finanziamento, spese di manutenzione, riserve di liquidità e termini di rimborso. Per società immobiliari come PREIG 22. MAL57, società di progetto GLD, THOR Fünfte e WINCON si aggiungono ulteriori fattori. Tra questi rientrano costi di costruzione, commercializzazione, valutazioni immobiliari ed eventualmente rischi di rifinanziamento. ## Panoramica delle società senza giudizio generalizzato sul merito creditizio La seguente panoramica comprende 34 società precedentemente identificate. Non costituisce una classifica generalizzata del merito creditizio. Le classificazioni si basano sui risultati e sulle esigenze di verifica menzionati nel materiale di partenza. - Luana Energieversorgung Deutschland GmbH: insolvenza confermata; apertura il 1° settembre 2026, Amtsgericht Schwarzenbek, 1 IN 85/26. - ProReal Deutschland 7 GmbH: problemi di pagamento segnalati; bilancio 2024 disponibile, rimborsi e liquidità da esaminare in modo approfondito. - ProReal Europa 9 GmbH: rilevanti rischi di perdita; perdite su crediti in relazione a SC Finance Four. - ProReal Europa 10 GmbH: rilevanti rischi di perdita; perdite su crediti in relazione a SC Finance Four. - ecoligo Projects One UG: segnali di allarme di bilancio; nel 2025 circa 4,81 milioni di euro di passività; al riguardo vale che una verifica di bilancio aperta non significa che la società sia sana o insolvente. - ecoligo Projects Four UG: verifica di bilancio aperta; da considerare progetti e singole scadenze di pagamento. - ecoligo Projects Five UG: verifica di bilancio aperta; progetto Metro Wear, stato dei pagamenti da considerare singolarmente. - ecoligo Projects Seven UG: verifica di bilancio aperta; progetto Abyssinia Group II. - ecoligo Projects Eight UG: segnali di allarme di bilancio; nel 2024 limitato cuscinetto di patrimonio netto. - ecoligo Projects Nine UG: verifica di bilancio aperta; progetto Golden Star I, relazione sull’impiego dei fondi disponibile. - Società di investimento di Stoccarda: segnali di allarme di bilancio; nel 2024 soltanto 574 euro di saldo bancario e crediti rilevanti. - Emittente del settore della ristorazione: segnali di allarme di bilancio; bilancio 2025 pubblicato, dati ancora da considerare. - un’emittente di investimenti patrimoniali a tasso fisso: necessaria verifica approfondita; storiche perdite nell’ambiente di finanziamento, insolvenza non confermata. - Stadtwerk am See GmbH & Co. KG: dati di bilancio disponibili; 2025 pubblicato, capitale da diritti di godimento da considerare separatamente. - Stadtwerke Würzburg AG: verifica di bilancio aperta; condizioni dell’investimento patrimoniale da analizzare. - Wust – Wind & Sonne GmbH & Co. KG: verifica di bilancio aperta; rilevanti ricavi eolici e solari nonché capacità di rimborso. - Bürgerwindpark BHU Betriebs GmbH & Co. KG: verifica di bilancio aperta; rilevanti ricavi da energia eolica, debiti e servizio degli interessi. - Stadtwerke Winsen (Luhe) GmbH: bilancio 2025 identificato; condizioni dei diritti di godimento e bilancio da considerare. - N-ERGIE Regenerativ GmbH: solidi dati di bilancio 2024; bilancio 2025 pubblicato, aggiornamento completo aperto. - Windpark Haltern Moddefeld GmbH & Co. KG: verifica di bilancio aperta; rilevanti cash flow di progetto e passività finanziarie. - infra fürth gmbh: verifica di bilancio aperta; partecipazione comunale e condizioni d’investimento da considerare. - Windpark Waabs GmbH & Co. KG: verifica di bilancio aperta; rilevante solvibilità riferita al progetto. - Windpark Uelvesbüll 3. Betriebs GmbH & Co. KG: verifica di bilancio aperta; rilevanti ricavi e servizio del debito. - Windenergie Föhrenpold Verwaltungs GmbH: verifica di bilancio aperta; da chiarire funzione amministrativa e posizione di emittente. - VR Energieprojekte Glane GmbH: verifica di bilancio aperta; rilevanti crediti di progetto e rientri. - Stadtwerk Tauberfranken GmbH: verifica di bilancio aperta; investimento patrimoniale e servizio del debito da considerare. - BVT Windpark Emlichheim 2 GmbH & Co. KG: verifica di bilancio aperta; rilevanti ricavi del parco eolico e struttura di finanziamento. - Barnimer Dienstleistungsgesellschaft mbH: verifica di bilancio aperta; prestito subordinato BDG, durata e stato dei pagamenti rilevanti. - EWIA Impact I UG: verifica di bilancio aperta; portafoglio progetti inclusi riciclaggio e hotel. - PREIG 22. MAL57 GmbH: bilancio 2025 identificato; emissione Mannheim-Rheinau, stato attuale dei pagamenti rilevante. - GLD – PEG Gothenweg GmbH: verifica di bilancio aperta; Ahlbeck-Usedom, relazione finale da valutare. - GLD Projektentwicklungsgesellschaft Waldschmidtstraße 5 mbH: verifica di bilancio aperta; progetto Schliersee, relazione finale da valutare. - THOR Fünfte GmbH & Co. KG: verifica di bilancio aperta; Kastanienhöfe Halle, conclusione del progetto da considerare. - WINCON Projektgesellschaft Am Juliusturm GmbH & Co. KG: verifica di bilancio aperta; Berlin Am Juliusturm, relazione finale e rimborso rilevanti. ## Inquadramento redazionale dei risultati Le informazioni rappresentate comprendono tutte le 34 società come oggetto di esame. A ciò non si accompagna un’analisi completa di bilancio di tutti gli emittenti. Per Luana è confermata l’apertura della procedura di insolvenza nei confronti di Luana Energieversorgung Deutschland GmbH. Per le restanti società, dalle informazioni finora menzionate non risulta una completa verifica giudiziaria negativa. L’assenza di un accertamento di insolvenza non equivale a stabilità economica; viceversa, mere anomalie di bilancio non giustificano da sole l’assunzione di un’insolvenza. Per l’emittente del settore della ristorazione, N-ERGIE Regenerativ, PREIG 22. MAL57 e Stadtwerke Winsen sono stati identificati bilanci più recenti del 2025. Tali dati devono essere considerati prima di un giudizio definitivo sul bilancio. Per Stadtwerk am See sussiste, con riguardo a dati di bilancio precedentemente menzionati, ancora necessità di coordinamento sull’oggetto della relazione e sul trattamento del capitale da diritti di godimento. Un rapporto di patrimonio netto definitivo dovrebbe essere pubblicato solo dopo il confronto con il bilancio originale. Per ecoligo vale che sospensioni di pagamento confermate non possono essere attribuite automaticamente, senza specifica individuazione caso per caso, a tutti e sei gli emittenti indicati. Resta sempre determinante quale società sia emittente, quale società di progetto debba generare rientri e quali pagamenti concreti siano pendenti. ## Conclusione: interessi elevati richiedono un inquadramento preciso Elevate promesse di interesse sollevano regolarmente la questione di quali ricavi correnti o valori patrimoniali debbano finanziare il rimborso finale. Un bene reale, ad esempio un immobile, un impianto di cogenerazione o un impianto solare, non significa automaticamente che i crediti degli investitori possano essere soddisfatti integralmente alla scadenza. I crediti non sono depositi bancari. Chi mette capitale a disposizione di una società la cui capacità di rimborso dipende a sua volta da società di progetto, imprese collegate o ulteriori debitori può sopportare rischi su più livelli. Sono sempre decisive la sostanza economica della singola società e la concreta configurazione giuridica dell’investimento. MTR Legal Rechtsanwälte assiste imprese, investitori e persone fisiche con patrimoni rilevanti in questioni relative a investimenti di capitale, responsabilità da prospetto, strutture subordinate e diritti degli investitori. Chi ha domande giuridiche in relazione a Luana, ProReal, ecoligo o investimenti patrimoniali comparabili trova ulteriori informazioni alla pagina [consulenza legale in diritto del mercato dei capitali](https://www.mtrlegal.com/rechtsberatung/kapitalmarktrecht/).