# Fondo immobiliare aperto: rischio sottovalutato > Il tribunale di Norimberga-Fürth: l'indicatore di rischio di un fondo immobiliare aperto era troppo basso. Gli investitori possono chiedere i danni. Source: https://www.mtrlegal.com/it/fondo-immobiliare-aperto-rischio-sottovalutato/ · Language: it · Updated: 2025-05-25 --- ## Il tribunale di Norimberga-Fürth accoglie il ricorso del centro consumatori del Baden-Württemberg Gli investitori di un fondo immobiliare aperto tedesco hanno perso molti soldi nell'estate del 2024 quando il valore del fondo è crollato del 17 percento. Ora, una sentenza del tribunale di Norimberga-Fürth del 21 febbraio 2025 offre speranza agli investitori. Il tribunale ha stabilito che il rischio del fondo è stato valutato troppo basso e che gli investitori sono stati ingannati riguardo al loro reale rischio (Az.: 4 HK O 5879/24). Per i consumatori, il rischio di perdere il denaro investito è un criterio essenziale per la loro decisione di investimento. Nel fondo immobiliare aperto in questione, l'indicatore di rischio è stato indicato nel documento informativo di base solo con 2 e, dopo la svalutazione, con 3 su una scala di sette gradi. Ciò significa che il rischio è stato valutato come "basso" o "medio-basso". Gli investitori potevano quindi presumere un investimento sicuro, secondo lo studio legale MTR Legal Rechtsanwälte, che vanta una lunga esperienza nel diritto dei mercati finanziari e sostiene costantemente gli investitori nella tutela dei loro interessi. ## Investitori ingannati sul rischio Il fondo immobiliare aperto è stato lanciato nel 2017 ed è gestito da una società di gestione di fondi tedesca, la casa dei fondi delle banche cooperative tedesche, e da un gruppo immobiliare tedesco. Lo shock per gli investitori è arrivato alla fine di giugno 2024. Dopo una valutazione speciale, le proprietà del fondo hanno dovuto essere svalutate di quasi il 17 percento. Gli investitori hanno perso circa 860 milioni di euro a causa della svalutazione. Un tale perdita non può essere generalmente prevista con un indicatore di rischio di 2. Anche il centro consumatori del Baden-Württemberg la pensava così. L'indicatore di rischio è stato valutato troppo basso con 2 o 3 dopo la svalutazione e questo inganna il consumatore sul suo reale rischio finanziario. Con un indicatore di rischio di 2, il valore delle proprietà del fondo deve essere calcolato almeno una volta al mese. Ciò è avvenuto tuttavia solo trimestralmente per il fondo in questione. Complessivamente l'indicatore di rischio avrebbe dovuto essere indicato con 6, ha spiegato il centro consumatori. Pertanto, hanno chiesto che il fondo non venga più pubblicizzato con l'indicatore di rischio 2 o 3. ## Ricorso accolto Il ricorso per inibitoria del centro consumatori del Baden-Württemberg ha avuto successo. Il gestore del fondo, il gruppo immobiliare tedesco, non può più valutare il fondo con le classi di rischio bassa o medio-bassa 2 o 3, ha deciso il tribunale di Norimberga-Fürth. Questa valutazione del rischio non corrisponde ai requisiti legali. Attraverso la classificazione del fattore di rischio su una scala da 1 a 7, il consumatore deve ricevere in modo trasparente quale rischio è associato alla partecipazione all'investimento finanziario, dove 1 rappresenta il rischio più basso e 7 il più alto. In un investimento finanziario per piccoli investitori, come il fondo immobiliare aperto in questione, il rischio deve essere valutato con l'indicatore 6 se i prezzi non sono rivalutati mensilmente o se non è fissato un punto di riferimento adeguato. Ciò non è avvenuto per questo fondo, ha concluso il tribunale di Norimberga-Fürth. ## Classe di rischio criterio decisivo per gli investitori Con l'indicatore di rischio si dovrebbe esprimere con quale probabilità e in quale misura gli investitori potrebbero perdere il loro denaro investito. Questa informazione è essenziale per la decisione di investimento di un consumatore. Il calcolo dei prezzi di riacquisto giornalieri in borsa non è sufficiente, ha ulteriormente spiegato il tribunale. La classificazione della classe di rischio è per il consumatore il criterio decisivo per poter valutare in modo affidabile il proprio rischio. Se la classe di rischio è indicata troppo bassa, il consumatore viene ingannato sul proprio rischio. Ciò costituisce anche una violazione della legge contro la concorrenza sleale (UWG), ha chiarito ulteriormente il tribunale di Norimberga-Fürth. Il gruppo immobiliare non deve quindi più pubblicizzare il fondo con una classe di rischio troppo bassa, ha deciso il tribunale. La sentenza non è ancora definitiva, la società convenuta può ancora fare appello. ## Pretese di risarcimento danni degli investitori Tuttavia, la sentenza è un vento in poppa per le pretese di risarcimento danni degli investitori. Infatti, avrebbero dovuto essere informati in modo completo sui rischi esistenti nell'ambito di un'adeguata consulenza sugli investimenti. Inoltre, non dovrebbero essere raccomandati investimenti rischiosi agli investitori orientati alla sicurezza. Se sono stati violati gli obblighi di informazione e divulgazione, gli investitori del fondo possono aver maturato pretese di risarcimento danni. MTR Legal Rechtsanwälte consiglia gli investitori del fondo [immobiliare](https://www.mtrlegal.com/rechtsberatung/kapitalmarktrecht/immobilienfonds/) aperto interessato. 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